Cổ phiếu ngành vũ trụ vượt qua "hậu IPO" khi các nhà phân tích hướng đến tăng trưởng dài hạn.

Lĩnh vực không gian công cộng đang trải qua một sự điều chỉnh định giá sau đợt IPO được mong đợi của SpaceX, một sự kiện đã thu hút một lượng vốn đầu tư tổ chức đáng kể từ các công ty khác trong ngành. Mặc dù điều này đã tạo ra áp lực trong ngắn hạn, các nhà phân tích nhận thấy triển vọng dài hạn đầy hứa hẹn, với báo cáo của Berenberg ngày 2 tháng 9 năm 2026 dự báo nền kinh tế vũ trụ sẽ tăng hơn gấp đôi, lên hơn 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.

Thị trường điều chỉnh theo sự dịch chuyển trên toàn ngành

Theo phân tích của Investing.com, dòng vốn đầu tư vào SpaceX mới niêm yết đã dẫn đến việc giảm giá tạm thời các công ty cùng ngành. Hiệu suất của các quỹ ETF chủ chốt cho thấy xu hướng tìm kiếm chất lượng trong bối cảnh dịch chuyển này. Tính đến ngày 22 tháng 9 năm 2026:

• Quỹ ETF SPDR Kensho Final Frontiers (ROKT) là quỹ có hiệu suất tốt nhất trong năm qua, với lợi nhuận +45,0%, được cho là nhờ tập trung vào các công ty tạo ra doanh thu, có liên quan đến lĩnh vực quốc phòng.
• Ngược lại, các quỹ ETF Procure Space (UFO) đa ngành và ARK Space & Defense (ARKX) tập trung vào công nghệ đã ghi nhận mức tăng trưởng một năm lần lượt là +24,0% và +17,5%.

Xu hướng này cho thấy các nhà đầu tư hiện đang ưu tiên các yếu tố cơ bản đã được thiết lập hơn là các câu chuyện tăng trưởng mang tính đầu cơ trong lĩnh vực vũ trụ.

Sự khác biệt: Lợi nhuận so với Tăng trưởng cao

Ad

Mâu thuẫn cốt lõi đối với các nhà đầu tư nằm ở việc cân bằng tiềm năng tăng trưởng bùng nổ với thực tế chưa có lợi nhuận đối với nhiều công ty. Ví dụ, Rocket Lab (RKLB) đã chứng kiến biên lợi nhuận gộp mở rộng từ 9% trong năm tài chính 2022 lên 34,4% trong năm tài chính 2025 nhờ mức tăng trưởng doanh thu 52,5%. Trong khi đó, AST SpaceMobile (ASTS) báo cáo mức tăng trưởng doanh thu đáng kinh ngạc là 2.257%, theo dữ liệu mới nhất.

Tuy nhiên, những cổ phiếu tăng trưởng cao này cũng tiềm ẩn rủi ro đáng kể, với hệ số beta của RKLB và ASTS lần lượt là 2,61 và 2,73. Điều này trái ngược hoàn toàn với Kratos Defense (KTOS), có hệ số beta thấp hơn nhiều là 1,11, cho thấy thị trường ít biến động hơn.

Phân tích tập trung vào Kratos Defense

Mặc dù gặp phải thách thức lớn về định giá—mô hình Định giá Hợp lý của InvestingPro cho thấy hầu hết các cổ phiếu ngành vũ trụ lớn đều bị định giá quá cao—các nhà phân tích vẫn nhìn thấy tiềm năng đáng kể ở Kratos Defense (KTOS). Mục tiêu đồng thuận cho thấy tiềm năng tăng trưởng 115,4% đối với cổ phiếu này, khoảng cách lớn nhất trong nhóm các công ty cùng ngành.

Kratos nổi bật là công ty duy nhất trong nhóm được phân tích có lợi nhuận ròng dương, báo cáo tỷ suất lợi nhuận ròng 2,0% tính đến báo cáo gần nhất. Doanh thu 1,35 tỷ đô la đã được thiết lập và khả năng tiếp cận kép với cả tăng trưởng ngân sách quốc phòng và nhu cầu cơ sở hạ tầng vũ trụ được xem là những yếu tố khác biệt quan trọng. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp 23% của công ty thấp hơn một số đối thủ cạnh tranh, nhưng khả năng sinh lời và độ biến động thấp hơn tạo nên một hồ sơ an toàn hơn cho các nhà đầu tư muốn đầu tư vào lĩnh vực này.