Story
Piper Sandler 将 Tyler Tech、Procore 和 Autodesk 评为顶级工业软件。
Summary
投资银行 Piper Sandler 给予 Tyler Technologies、Procore 和 Autodesk “增持”评级，强调其关键任务软件和抵御市场动荡的能力是其主要防御优势。
Text size
Background
投资银行Piper Sandler首次对三家工业软件公司进行评级，给予“增持”评级，认为它们是能够应对当前市场挑战的高质量资产。该公司重点关注Tyler Technologies (TYL)、Procore Technologies (PCOR)和Autodesk (ADSK)，指出它们具有防御性特征，能够抵御颠覆性创新。
软件市场分化
Piper Sandler在一份报告中指出，软件市场正经历着明显的赢家和输家之间的分化。该公司认为，那些提供关键任务工作流程、拥有深厚的领域专业知识并利用专有数据的公司最有可能脱颖而出。
分析师指出，这些优势，加上较高的转换成本，使得这些公司能够相对抵御竞争冲击，包括新兴人工智能技术的冲击。这种防御能力构成了该公司精选股票投资逻辑的核心。
增持评级股票
Piper Sandler 详细阐述了其对每家公司的评级理由和目标价，并强调了它们稳固的市场地位：
Ad- Tyler Technologies (TYL)：评级为增持，目标价为450美元。该公司认为 TYL 专注于公共部门，其软件已深度嵌入政府和学校的行政流程中，因此具有很强的防御性。Piper Sandler 指出，持续的云迁移和交叉销售机会将进一步推动其增长。
- Procore Technologies (PCOR)：维持增持评级，目标价为68美元。Piper Sandler 指出，庞大且数字化程度较低的建筑市场以及 Procore 的网络效应是关键的增长驱动因素。该公司预计，Procore 将在 2026 财年实现营收加速增长和利润率提升。
- Autodesk, Inc. (ADSK)：评级为增持，调整后目标价为300美元。分析报告强调了欧特克在设计和工程软件领域的强大品牌影响力，以及其成功转型为灵活的订阅模式所带来的持续稳定的经常性收入。
展望与人工智能韧性
Piper Sandler 的分析报告指出，这些平台抵御人工智能冲击的能力是一个共同的主题。对于像 Tyler 这样的公司而言，该公司预计人工智能对其平台而言“更多的是一种补充，而非生存威胁”。
而对于 Procore 和欧特克来说，它们在系统记录方面的地位以及庞大的专有项目和设计数据存储库提供了宝贵的背景信息，使其免受颠覆性影响。Piper Sandler 认为，这些专有数据在未来将成为至关重要的资产。