Piper Sandler社が、Tyler Tech、Procore、Autodeskをトップ産業ソフトウェアに選出

投資銀行パイパー・サンドラーは、3社の産業用ソフトウェア企業について「オーバーウェイト」のレーティングを付与し、カバレッジを開始しました。これらの企業は、現在の市場の課題を乗り越える態勢が整った優良資産であると評価されています。パイパー・サンドラーは、タイラー・テクノロジーズ（TYL）、プロコア・テクノロジーズ（PCOR）、オートデスク（ADSK）を、その防御的な特性とディスラプションからの耐性を理由に挙げています。

二極化するソフトウェア市場

パイパー・サンドラーのレポートによると、ソフトウェア市場は明確な勝者と敗者への「二極化」を経験しています。同社は、ミッションクリティカルなワークフローを提供し、深いドメイン専門知識を持ち、独自のデータを活用できる企業が、優れた業績を上げる可能性が最も高いと考えています。

アナリストは、これらの特性に加え、高いスイッチングコストが、新興AI技術を含む競争上のディスラプションから相対的に保護されると指摘しています。この防御力が、パイパー・サンドラーが推奨銘柄に投資する根拠の中核を成しています。

オーバーウェイト推奨銘柄

パイパー・サンドラーは、各社の市場における確固たる地位を強調し、その根拠と目標株価を詳細に分析しました。

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• タイラー・テクノロジーズ（TYL）：オーバーウェイト推奨、目標株価450ドル**。同社は、TYLが公共部門に注力していることを非常にディフェンシブな要因と捉えており、同社のソフトウェアは政府機関や学校の管理プロセスに深く組み込まれています。パイパー・サンドラーは、クラウド移行の進行とクロスセル機会の拡大も追い風になると指摘しています。
• プロコア・テクノロジーズ（PCOR）：オーバーウェイト推奨、目標株価68ドル**を維持。パイパー・サンドラーは、デジタル化が進んでいない大規模な建設市場とプロコアのネットワーク効果を主要な成長要因として挙げています。同社は、2026年度に売上高の加速と利益率の拡大が見込まれるとしています。
• オートデスク（ADSK）：オーバーウェイト推奨、目標株価300ドル**（調整後）。この分析では、オートデスクが設計・エンジニアリングソフトウェア分野で強力な地位を確立していることが強調されており、柔軟なサブスクリプションへの移行が成功し、持続的な継続収益を生み出すと期待されています。

展望とAIへの対応力

パイパー・サンドラーの分析における共通テーマは、これらのプラットフォームが人工知能（AI）に対してどれほど防御力を持っているかという点です。タイラーのような企業にとって、AIはプラットフォームの存続を脅かすものではなく、むしろ補完的なものになるとパイパー・サンドラーは予測しています。

プロコアとオートデスクにとって、記録システムとしての地位と膨大な量の独自プロジェクト・設計データは、破壊的イノベーションから企業を守る貴重な基盤となります。パイパー・サンドラーは、この独自データが今後重要な資産になると考えています。