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穆迪将高纬环球评级上调至Ba3，理由是其成功去杠杆化
Summary
穆迪评级将高纬环球（Cushman & Wakefield）的企业信用评级从B1上调至Ba3，理由是这家商业地产公司有效降低了债务，且运营业绩强劲。此次评级上调反映了其财务杠杆的改善和稳定的前景。
穆迪评级将高纬环球（纽约证券交易所代码：CWK）的企业家族评级从B1上调至Ba3，以表彰这家商业地产服务公司稳步降低债务并保持强劲的运营势头。穆迪指出，该公司致力于强化资产负债表是此次评级上调的关键驱动因素。
评级上调理由
此次评级上调反映了高纬环球在系统性偿还债务的同时，成功扩大了其运营现金流，有效降低了其整体财务杠杆。穆迪分析师预计，在持续的盈利增长和有针对性地利用自由现金流进一步偿还债务的支持下，这一去杠杆化趋势将持续下去。
除了企业家族评级外，穆迪还上调了该公司的其他几项评级：
- 违约概率评级：上调至 Ba3-PD
- 高级担保定期贷款、循环信贷额度及高级担保票据：上调至 Ba2
业务优势与流动性
Ad此次评级提升主要得益于高纬环球在全球商业地产服务领域稳固的市场地位。其收入很大一部分来自多年期设施和项目管理合同。穆迪指出，这些长期协议涉及较高的客户转换成本，从而有助于保持较高的客户留存率，并构建稳定、经常性的收入基础，从而抵消其交易租赁和资本市场业务的周期性波动。
该公司的流动性状况依然是其突出的信用优势，拥有顶级的SGL-1投机级流动性评级。穆迪预计，该公司将保持至少 5 亿美元的现金储备，每年产生超过 2.25 亿美元的自由现金流，并在 2030 年到期前保持 10 亿美元的循环信贷额度完全未动用。
稳定展望
穆迪维持对 Cushman & Wakefield 的稳定展望，预计该公司近期 EBITDA 将稳步增长，并保持审慎的资本管理。穆迪表示，如果该公司能够将杠杆率维持在 3.5 倍以下，利息保障倍数维持在 3.5 倍以上，则未来评级可能上调。相反，如果该公司转向更为激进的财务政策或运营状况恶化，则可能导致评级下调。