受花旗银行下调评级和专利诉讼受挫影响，Moderna股价下跌

Moderna (NASDAQ: MRNA) 股价在盘前交易中下跌近 5.9%，此前花旗集团分析师下调了该股评级，理由是此前股价经历了一波历史性上涨后，估值存在显著风险，并指出新的法律风险。

花旗下调评级，理由是估值风险

此次抛售的主要催化剂是花旗集团将 Moderna 的评级下调至“卖出”。分析师 Geoff Meacham 在一份致客户的报告中写道，花旗集团难以“通过与上市公司的比较或产品线净现值来证明其估值的合理性”。

尽管花旗集团将 Moderna 的目标股价从之前的 60 美元上调至 80 美元，但新的目标价仍然意味着该股较前一交易日收盘价有约 60% 的潜在下跌空间。这一举动标志着机构共识的显著转变，因为据报告显示，此前在追踪 Moderna 的约 24 位分析师中，只有两位给予了“卖出”评级。

法律和市场不利因素

雪上加霜的是，9月28日，特拉华州联邦法院驳回了Moderna公司要求撤销专利侵权诉讼的动议。该诉讼由拜耳旗下的孟山都公司提起，指控Moderna未经授权使用其mRNA相关知识产权，这给该公司带来了新的法律风险。

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大盘对该股几乎没有支撑。纳斯达克指数和标普500指数几乎持平，没有任何宏观利好因素可以缓解Moderna股价的抛售压力。

近期反弹的背景

此次评级下调发生在Moderna股价经历了一段非凡的业绩增长期之后。自8月19日以来，该股已上涨223%，这主要得益于其与默克公司（NYSE: MRK）合作开发的个性化癌症疫苗Intismeran Autogene的后期临床试验取得了积极的成果。

在经历了这波大幅上涨之后，由于评级下调力度加大以及专利诉讼悬而未决，投资者开始重新评估，如果没有更直接的商业或监管催化剂，该股票的溢价估值是否能够维持。