古驰复苏提振业绩，开云集团股价飙升逾11%

在公布了标志性的上半年财报后，法国奢侈品巨头开云集团（Kering）股价周三在巴黎市场大幅上涨，涨幅一度高达11.6%，至每股279.6欧元。财报显示，集团营收在连续十二个季度下滑后首次恢复增长，核心品牌古驰（Gucci）的复苏势头尤为强劲。

业绩亮点：营收恢复增长，古驰触底反弹

根据周二盘后发布的2026年上半年业绩报告，开云集团的关键财务指标出现了转折点。报告期内，集团营收为72.2亿欧元，在可比基础上增长了1%，结束了此前连续十二个季度的销售下滑。其中，第二季度营收为36.5亿欧元，略高于分析师的普遍预期。

市场最为关注的古驰品牌表现突出。其第二季度可比销售额的降幅已收窄至低个位数，与第一季度相比实现了约7个百分点的环比改善。这一积极转变主要得益于新款手袋系列获得消费者青睐，推动美国市场销售额实现了9%的增长。

财务状况改善与分析师上调评级

除了营收端的复苏，开云集团的盈利能力和财务健康状况也得到改善。上半年，集团营业利润率扩大至12.8%，同比提升40个基点。同时，自2025年底以来，公司的净金融负债减少了47亿欧元，表明在推动营收复苏的同时，资产负债表也得到了有效修复。

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这份强劲的财报迅速引发了分析师的积极反应，进一步放大了市场的买入情绪。多家投行上调了对开云股票的评级：

• 汇丰银行（HSBC） 将其评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价提升至340欧元，认为公司重申的2026财年展望以及7月中旬上市的古驰Primavera系列将成为近期的销售催化剂。
• 巴克莱银行（Barclays） 将其评级从“减持”上调至“持股观望”，目标价为300欧元，反映出对公司复苏步入正轨的信心增强。

市场反应与行业背景

在业绩超预期和多家投行上调评级的双重利好推动下，开云集团的股价成为法国CAC 40指数中表现最亮眼的成分股。相比之下，由于投资者正在消化银行等其他行业的密集财报，欧洲股市当天整体表现平淡。

在此之前，竞争对手路威酩轩集团（LVMH）公布的第二季度营收加速增长，已为奢侈品行业设定了积极基调。综合来看，期待已久的营收恢复增长、古驰的显著好转、利润率扩张、债务削减以及分析师的集体看好，共同构成了推动开云股价录得近期最大单日涨幅的多层次催化剂。