国际纸业股价因营收不及预期及13.8亿美元减值支出而下跌

国际纸业 (IP) 股价在盘前交易中下跌 6.7%，此前该公司公布的 2026 年第三季度财报令投资者失望，营收不及预期，且巨额减值支出抵消了高于预期的调整后利润。

财报分析

国际纸业公布的调整后每股收益为 0.37 美元，远超分析师普遍预期的约 0.28 美元。然而，这一利好被几个负面因素所掩盖。

该季度净销售额为 62 亿美元，低于华尔街此前约 62.6 亿美元至 62.9 亿美元的预期。更重要的是，该公司计提了与包装解决方案 EMEA 业务相关的 13.8 亿美元非现金商誉减值支出。此次减值导致持续经营业务的亏损扩大至 11 亿美元，是去年同期亏损额的两倍多。

现金流疲软和前景不明朗

基本财务指标显示，公司业务面临进一步压力。本季度公司现金流显著恶化，加剧了投资者的担忧。

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• 自由现金流：由上年同期的1.5亿美元转为负2.67亿美元。
• 经营现金流：同比大幅下降44%，至3.39亿美元。

雪上加霜的是，国际纸业宣布将不再提供其欧洲、中东和非洲（EMEA）业务的财务指引。公司表示，此举是由于计划分拆该业务以及英国监管要求所致，这将降低投资者对未来前景的预期。

背景和市场影响

首席执行官安迪·西尔弗内尔在一份声明中承认，“持续的宏观不利因素”继续对业绩造成压力，尤其是在EMEA地区，疲软的需求抵消了成本削减的进展。该股盘前下跌使其股价逼近52周低点29.26美元。

对投资者而言，营收下滑、欧洲、中东和非洲地区（EMEA）的大规模资产减记、现金流恶化以及关键业务板块业绩指引暂停等因素，共同构成了对公司前景的明显悲观。这些因素促使市场重新评估该公司的扭亏为盈进程，抵消了调整后盈利超预期带来的负面影响，并引发了股价的暴跌。