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通用汽车财报超预期但股价下滑，GAAP利润与电动车销量成隐忧

Jul 21, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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通用汽车公布了超预期的第二季度调整后业绩并上调了全年指引，但由于GAAP净利润同比大幅下滑31%及电动汽车销量锐减，其股价在盘前交易中仍然走低。

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通用汽车公司 (General Motors) 公布的2026年第二季度财报显示，其调整后业绩超出市场预期并上调了全年指引，但其股价在盘前交易中仍下跌1.3%。市场的负面反应主要源于投资者对其GAAP净利润大幅下滑和电动汽车业务疲软的担忧，这盖过了表面上的利好数据。

根据财报，通用汽车第二季度的关键财务指标表现强劲：

此外，通用汽车将2026年全年调整后息税前利润 (EBIT) 指引上调至140亿至160亿美元之间，中值增加了5亿美元。公司同时将其调整后每股收益展望提升至12.00至14.00美元。

然而，靓丽的调整后数据背后，按公认会计原则 (GAAP) 计算的净利润却同比大幅下降31%，从去年同期的约19亿美元降至13亿美元。这一急剧下滑削弱了市场的乐观情绪。同时，其在美国的总交付量同比下降4.2%至约71.5万辆，也加剧了投资者的担忧。

对通用汽车未来增长至关重要的电动汽车 (EV) 业务在本季度表现尤为疲软。报告显示，通用汽车的电动汽车销量出现了急剧下降，其中几款关键车型的销量降幅甚至超过了60%。电动汽车销售势头的缺失，使得市场对其在激烈竞争中的转型前景感到不安。

通用汽车股价的下跌是在美股主要指数（标普500、道琼斯和纳斯达克）普遍上涨的背景下发生的，这表明股价疲软是公司自身基本面因素所致，而非宏观市场压力。过去三个月内约6100万美元的内部人士股票抛售，可能也预示了公司内部的谨慎态度。

分析人士指出，在过去一年股价累计上涨55%之后，市场对通用汽车的期望值已经很高。因此，尽管调整后业绩超预期并上调指引，但GAAP盈利能力的恶化和电动汽车业务的困境足以让投资者感到失望。这也为即将公布财报的福特等同行定下了谨慎的基调。