弗雷泽集团因并购不确定性暂停发布业绩指引，股价承压下挫

英国零售集团弗雷泽（Frasers Group）股价在公布其截至2026年4月26日的年度业绩后大幅下跌，跌幅一度超过 4%。尽管公司部分核心财务指标表现稳健，但其决定不发布2027财年的任何财务指引，令市场感到意外和不安。

业绩喜忧参半，债务与成本拖累利润

根据财报，弗雷泽集团的整体业绩呈现出复杂局面。一方面，公司运营表现强劲，但另一方面，财务成本和债务负担显著增加。

• 总收入：增长 8.7%，达到53.259亿英镑，主要得益于在南非和北欧地区的收购，推动国际销售额飙升59.2%。
• 零售交易利润：攀升 22.1%，至9.125亿英镑。
• 调整后税前利润：下滑 4%，至5.38亿英镑，主要原因是融资成本急剧上升和资产减值对底线造成了压力。
• 净负债：大幅增加3.214亿英镑，总额达到 12.624亿英镑，反映了公司在战略投资和收购（包括增持Hugo Boss和Accent Group股份）上投入的大量资金。

并购活动引担忧，新财年指引缺席

弗雷泽董事会表示，之所以无法提供前瞻性指引，是因为公司目前正同时进行多项复杂的收购活动，其结果存在不确定性。这包括对德国时尚品牌 Hugo Boss 约17亿英镑的自愿公开要约，以及对澳大利亚鞋类零售商 Accent Group 的市场收购要约。值得注意的是，这两家公司的董事会均已表态，认为弗雷泽的出价“严重不足”。

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此外，有报道证实弗雷泽已获准参与对奢侈品百货公司 Harvey Nichols 的竞购过程，这进一步增加了其并购战略的复杂性。管理层认为，在这些重大交易悬而未决的情况下，发布业绩预测是不合适的。

市场反应与前景展望

对于投资者而言，业绩指引的缺失、不断攀升的债务水平，以及管理层对“消费信心低迷”和“全行业库存过剩”等挑战性交易环境发出的警告，共同构成了主要的负面因素。这些担忧盖过了公司在收入和运营利润方面的稳健增长，导致其股价从开盘时的741便士跌至盘中低点718便士。

分析认为，在弗雷泽澄清其大规模并购战略的最终形态和财务影响之前，其股价可能会持续面临不确定性带来的压力。市场正密切关注其多线作战的收购行动将如何影响公司未来的财务健康和盈利能力。