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Fever-Tree业绩超预期股价反跌，美国市场盈利能力引担忧

Sep 10, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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高端苏打水制造商Fever-Tree Drinks (FEVR) 公布的中期业绩超出预期，但其股价却逆市下跌6.4%，报765.5便士。市场分析指出，尽管整体数据向好，但投资者对公司在美国这一关键增长市场的盈利能力以及持续高企的营销支出感到担忧，引发了典型的“利好出尽”式抛售。

业绩超预期未能提振股价

根据Fever-Tree发布的截至2026年6月30日的六个月中期业绩报告，公司多项关键指标超出了分析师的预期。

然而，这些超出预期的数字并未能提振市场情绪。此外，公司宣布将中期股息上调2%至每股6.09便士，也未能有效安抚投资者。

此次股价下跌的核心原因在于市场对其美国业务盈利能力的持续忧虑。美国被视为Fever-Tree最具战略重要性的增长市场，但公司在该地区的高额营销投资正持续侵蚀利润率。

尽管公司在其他地区表现稳健——英国市场营收增长3%至4950万英镑，重回增长轨道；欧洲市场按固定汇率计算增长10%至4960万英镑；世界其他地区也增长5%至1760万英镑——但这些亮点均被美国市场的盈利问题所掩盖。

业绩发布后，杰富瑞维持了对Fever-Tree 2026财年全年营收4.007亿英镑和EBITDA 5010万英镑的预测不变。该行指出，仅因持续的股票回购计划导致稀释后股数减少，才小幅上调了每股收益预期。这意味着分析师并未看到业绩出现实质性的上行催化剂，令期待公司评级上调的投资者感到失望。

目前，Fever-Tree的股价已接近其52周低点711便士，远低于高点973便士。市场的反应表明，投资者对Fever-Tree的要求非常严苛，他们需要看到公司在美国的增长雄心能够转化为可持续的盈利能力，而非仅仅是营收扩张。