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フィーバーツリー株が中間決算後に下落、米国事業の収益性が重荷に
高級ミキサー（割り材）メーカーであるフィーバーツリー・ドリンクス（Fevertree Drinks）の株価が、2026年6月30日を期末とする上半期決算の発表を受け、6.4%安の765.5ペンスへと下落した。売上高と利益がアナリスト予想を上回ったにもかかわらず、米国事業の利益率の低さと高いマーケティング費用が嫌気され、投資家による売りが優勢となった。
予想を上回るも「セル・ザ・ニュース」の展開
同社が発表した2026年上半期の業績は、市場の期待を上回るものだった。
- 調整後EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）: 2,010万ポンド。証券会社ジェフリーズの予想（1,950万ポンド）を上回った。
- 調整後売上高: 1億8,420万ポンド。こちらもジェフリーズの予想（1億8,220万ポンド）を上回った。
しかし、これらの好材料は株価を押し上げるには至らず、期待先行で買われていたポジションが利益確定売りに押される典型的な「セル・ザ・ニュース（材料出尽くし売り）」の展開となった。
米国事業の利益率が最大の懸念材料
Ad市場が最も懸念しているのは、同社が最重要戦略市場と位置付ける米国での収益性だ。積極的なマーケティング投資が利益率を圧迫し続けていることが、今回の決算で改めて浮き彫りになった。
他地域の業績は堅調で、英国は売上高が3%増の4,950万ポンドと成長軌道に復帰。欧州も恒常為替レートベースで10%増の4,960万ポンドと力強い伸びを示した。しかし、これらの好調な結果も、米国事業の収益性に対する根強い懸念を払拭するには至らなかった。
アナリストは通期見通しを据え置き
決算発表後、ジェフリーズは2026年通期の売上高見通し（4億70万ポンド）とEBITDA見通し（5,010万ポンド）を据え置いた。これは、今回の決算が業績見通しの大幅な上方修正にはつながらないことを示唆しており、株価の再評価を期待していた投資家を失望させた形だ。
同社は中間配当を1株当たり6.09ペンスへと2%増配しており、インカム重視の投資家にとっては一定の安心材料となった。しかし、株価は52週安値（711ペンス）に近い水準で推移しており、市場がフィーバーツリーの米国での成長戦略が持続的な収益に結びつく確証を、いかに厳しく求めているかを物語っている。