依视路陆逊梯卡上半年营收不及预期，股价承压

全球眼镜巨头依视路陆逊梯卡 (EssilorLuxottica, EPA:EL) 公布的第二季度及上半年业绩显示，公司营收增长未能达到分析师预期，导致其股价在财报发布后下跌 1.2%。尽管营收数据疲软，但公司的盈利能力表现强劲，调整后营业利润远超市场共识。

营收增长放缓，盈利能力超预期

根据财报，依视路陆逊梯卡2026年上半年实现营收 148.2亿欧元，略低于分析师普遍预期的149.1亿欧元。其中，第二季度按固定汇率计算的营收增长为 8.7%，也未达到市场预期的10.1%。

然而，公司的盈利表现成为财报的一大亮点。上半年调整后营业利润达到 27.5亿欧元，显著高于24.4亿欧元的分析师预期，按固定汇率计算同比增长了15%。调整后营业利润率也扩大至18.6%。此外，上半年自由现金流从去年同期的9.6亿欧元增至10.7亿欧元。

DTC业务与亚太市场表现突出

从业务部门来看，直接面向消费者 (Direct to Consumer) 部门的表现优于专业解决方案部门。可比门店销售额在第二季度加速增长至 8.0%，高于第一季度的7.0%。

在地域分布上，亚太地区实现了两位数的增长，部分得益于对泰国Top Charoen零售网络的整合。北美、欧洲、中东和非洲 (EMEA) 及拉丁美洲地区在第二季度也实现了高个位数的稳健增长。

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关键产品线增长强劲

公司在特定产品组合上也取得了显著进展：

• 防近视镜片产品组合在第二季度增长了 24%。
• 人工智能眼镜的营收与去年同期相比几乎翻了一番。

市场反应与管理层观点

尽管盈利强劲，但市场似乎更关注营收增长的放缓，导致股价承压。这反映出投资者对于消费品公司在当前宏观经济环境下维持增长势头的担忧。

公司董事长兼首席执行官 Francesco Milleri 及副首席执行官 Paul du Saillant 在一份声明中表示：“我们为上半年取得的成功感到自豪，实现了近两位数的营收增长，同时按固定汇率计算的调整后营业利润增长了15%。”