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Braze财报超预期股价反跌，盈利指引疲软引发市场担忧
客户互动平台 Braze (BRZE) 公布了超出市场预期的第二季度财报，但由于其第三季度盈利指引疲软，引发了投资者对其盈利能力的担忧，导致公司股价在财报发布后暴跌 19.15%。
业绩超预期，指引不及格
根据该公司 9 月 8 日发布的财报，Braze 第二季度业绩表现稳健：
- 总营收：达到 2.272 亿美元，同比增长 26.2%，超过了 2.2023 亿美元的共识预期。
- 调整后每股收益 (EPS)：为 0.19 美元，同样高于 0.15 美元的市场预期。
- 盈利能力：公司实现了 9.7% 的非公认会计准则 (non-GAAP) 营业利润率，并产生了 2200 万美元的自由现金流。
然而，市场的积极情绪被疲软的业绩指引所冲淡。Braze 预计第三季度调整后每股收益仅为 0.13 至 0.14 美元，低于分析师普遍预期的 0.16 美元。公司管理层表示，利润率将因即将举行的会议成本以及对销售团队的投资而受到短期压力。
核心业务与 AI 增长亮点
Ad尽管市场反应负面，但财报细节显示出公司的业务基本面依然强劲。企业客户需求保持稳健，年支出超过 50 万美元的客户目前占公司年度经常性收入 (ARR) 的 65%。该季度的大客户数量同比增长了 28%，达到 361 家。
此外，Braze 的人工智能产品正在成功商业化。其 BrazeAI Decisioning Studio 业务创造了 660 万美元的收入，同比增长高达 136%。这表明，人工智能正从一个展示性功能转变为切实的收入来源。基于这些积极因素，公司将 2027 财年的全年营收指引上调至 9.1 亿至 9.13 亿美元。
市场疑虑与未来展望
此次股价大跌的核心在于，投资者对公司实现运营杠杆的时间点产生了疑虑。尽管营收增长和客户需求依然存在，但营收增速已从第一季度的 30% 放缓至第二季度的 26.2%。市场担忧，当前在人工智能和销售领域的投资会推迟公司利润率的结构性改善。
未来的关键催化剂将是公司的执行力。市场将密切关注 Braze 是否能在不进一步牺牲利润率的情况下实现第三季度营收目标，以及其人工智能产品能否转化为更大的合同和更高的净留存率。在公司证明其 AI 驱动的扩张能够与盈利能力同步实现之前，其股价可能将持续面临压力。