B&M第一季度英国销售额下滑，因园艺产品需求疲软股价下跌

英国折扣零售商B&M European Value Retail Plc (LON:BMEB) 周三表示，其2027财年第一季度英国业务的同店销售额出现下滑，主要原因是园艺和户外产品销售开局缓慢。消息公布后，该公司股价下跌超过4%。

业绩概览：英国业务承压，法国表现强劲

在截至6月27日的三个月内，B&M的业绩表现出现分化：

• 集团总收入：同比增长2.0%，达到14.3亿英镑。
• B&M英国：同店销售额（LFL）下降了2.3%。公司将此归因于与去年同期异常温暖天气推动的强劲销售（当时园艺产品同店销售额增长10.9%）形成了鲜明对比。英国业务总收入微增0.3%，至11.4亿英镑。
• B&M法国：收入增长14.6%，至1.56亿英镑，同店销售额增长5.3%，表现稳健。
• Heron Foods：收入增长2.8%，至1.42亿英镑，同店销售额增长2.6%。

公司解读与市场反应

B&M首席执行官Tjeerd Jegen表示：“第一季度是我们销售额季节性波动最大的时期，而今年园艺季节的启动时间晚于去年，且面临非常强劲的比较基数，这使得情况尤其如此。”

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尽管园艺产品销售疲软，但公司指出，日用商品（general merchandise）的同店销售额已在5月和6月恢复增长，且园艺和户外产品的库存在季度末已恢复到正常水平。利润率方面，由于在竞争激烈的市场中进行价格投资，英国快速消费品（FMCG）的交易利润率仍低于去年同期，但日用商品的利润率有所提高。公司预计，随着秋冬系列产品的上架，全年利润率将实现同比增长。

分析师观点与展望

券商Jefferies的分析师认为，此次业绩更新表明公司“2027财年开局缓慢”，但英国同店销售额2.3%的降幅与他们预测的2.0%降幅基本一致。分析师指出，鉴于公司在近期业绩发布会上的预警，这一结果“完全符合预期”。

Jefferies维持对该股的“持有”评级，并表示法国业务“执行情况良好”，但其在集团总业务中占比仅约10%。他们认为，最新的业绩数据“几乎没有理由改变市场共识”或其中性立场。展望未来，B&M表示将继续推进其“回归B&M基础”计划，包括精简其快速消费品产品线。