阿斯利康股价承压：汇丰下调评级，临床试验失利引发担忧

受汇丰银行（HSBC）下调评级影响，制药巨头阿斯利康（AstraZeneca）股价下跌 1.2%，至12,684便士，投资者信心受到重创。

汇丰下调评级，直指未来风险

汇丰银行将阿斯利康的股票评级从“买入”（Buy）下调至“持有”（Hold），并将其目标价从165.00英镑大幅削减至137.50英镑。该行在报告中指出，阿斯利康此前设定的到2030年实现超过 800亿美元 收入的宏伟目标，现在愈发依赖于一系列高风险的临床试验结果。

汇丰认为，包括SERENA-4和AVANZAR在内的关键试验数据预计将在2026年下半年公布，这些试验结果的不确定性增加了公司未来增长路径的风险。同时，该行还下调了对阿斯利康今年的收入预期。

临床试验受挫，市场信心动摇

此次评级下调前不久，阿斯利康遭遇了一次重大挫折。其与Ionis Pharmaceuticals合作进行的CARDIO-TTRansform III期临床试验未能达到其主要的心血管死亡率终点。这一失败已经导致公司市值蒸发数十亿美元。

Ad

杰富瑞（Jefferies）分析师Michael Leuchten称此次试验失败“令人意外”，并警告称，市场对股价的负面反应可能超出该事件直接的净现值影响，因为这引发了外界对管理层信誉的担忧。他还补充说，在下一个“波动催化剂”（即AVANZAR试验结果）出炉之前，股价可能难以恢复。

估值与执行风险成焦点

综合来看，汇丰的评级下调凸显了机构分析师日益增长的一种担忧：阿斯利康基于其雄心勃勃的研发管线故事而建立的高估值，正变得越来越容易受到执行风险的冲击。其他警示信号还包括过去三个月内约 220万美元 的内部人士股票抛售。

在竞争层面，心血管试验的失利为竞争对手辉瑞（Pfizer）和Alnylam在该领域打开了机会窗口。在多重负面因素的叠加下，阿斯利康的股价已远低于其52周高点15,730便士，反映出市场正在对其短期风险进行重大重新评估。