Cổ phiếu Vusiongroup lao dốc do nghi ngờ về lợi nhuận mảng phần mềm

Cổ phiếu của Vusiongroup đã giảm 7,6% trong phiên giao dịch hôm nay, sau khi hãng nghiên cứu độc lập AlphaValue công bố báo cáo phân tích với khuyến nghị "Bán", làm dấy lên những lo ngại sâu sắc về cơ cấu lợi nhuận của công ty.

Báo cáo của AlphaValue gây áp lực bán tháo

Trong báo cáo được công bố vào đầu giờ sáng, AlphaValue cho rằng mảng phần mềm Dịch vụ Giá trị Gia tăng (VAS) cốt lõi của Vusiongroup là một "ảo ảnh quang học". Hãng nghiên cứu này lập luận rằng biên lợi nhuận gộp gần 100% được báo cáo tại mảng VAS không có cơ sở vững chắc theo chuẩn mực kế toán IFRS và che giấu những thách thức về lợi nhuận tiềm ẩn.

AlphaValue cũng nhấn mạnh đến các rủi ro nghiêm trọng về dòng tiền và doanh thu, cũng như sự phụ thuộc quá lớn của công ty vào một nhóm khách hàng bán lẻ lớn. Phản ứng của thị trường là ngay lập tức và tiêu cực, đẩy giá cổ phiếu từ mức mở cửa €132,2 xuống còn €121,9, có thời điểm chạm mức thấp nhất trong ngày là €117,0.

Tin tức tích cực bị lu mờ

Báo cáo tiêu cực của nhà phân tích đã hoàn toàn lấn át một thông tin tích cực được Vusiongroup công bố cùng ngày. Công ty cho biết đối tác Decathlon đã vượt mốc 700 cửa hàng được trang bị giải pháp kệ kỹ thuật số của mình trong quý 2 năm 2026, trải dài trên 54 quốc gia.

Ad

Bất chấp cột mốc quan trọng về mở rộng quốc tế này, thị trường vẫn tập trung vào những nghi ngờ do AlphaValue đưa ra. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang đặt nặng vấn đề về tính bền vững của lợi nhuận hơn là các thành tựu về tăng trưởng khách hàng.

Bối cảnh và triển vọng

Áp lực lên cổ phiếu Vusiongroup còn đến từ các yếu tố khác như tỷ lệ bán khống ở mức cao và bối cảnh không thuận lợi của thị trường chứng khoán Pháp. Đà giảm hôm nay đẩy cổ phiếu tiến gần hơn đến mức thấp nhất trong 52 tuần là €99,95.

Giờ đây, các nhà đầu tư đang phải cân nhắc giữa một câu chuyện tăng trưởng bị nghi ngờ và một báo cáo phân tích tiêu cực có sức ảnh hưởng lớn. Áp lực có thể sẽ tiếp tục đè nặng lên cổ phiếu cho đến khi công ty công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 vào ngày 30 tháng 7, thời điểm được kỳ vọng sẽ mang lại sự rõ ràng hơn.