Nscale nộp đơn xin IPO tại Mỹ, viện dẫn các hợp đồng trị giá 103 tỷ đô la và doanh thu tăng mạnh.

Công ty cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo Nscale Limited đã nộp bản đăng ký S-1 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để chuẩn bị cho đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Hồ sơ cho thấy sự tăng trưởng thương mại bùng nổ, với tổng giá trị các hợp đồng đang hoạt động và đã ký kết của công ty vượt quá 103,4 tỷ đô la tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2026.

Tóm tắt tài chính

Theo bản cáo bạch, doanh thu của Nscale trong sáu tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2026 đã tăng 1.252% so với cùng kỳ năm trước, đạt 140,6 triệu đô la, tăng từ chỉ 10,4 triệu đô la trong cùng kỳ năm 2025. Sự tăng trưởng doanh thu nhanh chóng này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với cơ sở hạ tầng tập trung vào trí tuệ nhân tạo của công ty.

Tuy nhiên, sự mở rộng này đã đi kèm với một cái giá đáng kể. Khoản lỗ ròng của công ty trong nửa đầu năm 2026 đã tăng lên 1,02 tỷ đô la từ 368,9 triệu đô la một năm trước đó. Việc gia tăng lỗ phản ánh chi phí đầu tư lớn vào đất đai, điện năng và phần cứng hiệu năng cao khi công ty mở rộng năng lực hoạt động.

Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, Nscale báo cáo tổng tài sản là 17,25 tỷ đô la so với tổng nợ phải trả là 12,36 tỷ đô la. Tổng giá trị hợp đồng của công ty đã tăng đáng kể, từ 38 tỷ đô la vào cuối năm 2025 lên 103,4 tỷ đô la vào cuối tháng 8 năm 2026, nhờ các thỏa thuận dài hạn với khách hàng theo hình thức "mua hoặc trả tiền".

Mô hình kinh doanh và tài sản chiến lược

Ad

Nscale hoạt động như một nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây AI tích hợp theo chiều dọc, kiểm soát toàn bộ chuỗi giá trị từ sản xuất điện đến phần mềm đám mây. Cơ sở hạ tầng của công ty bao gồm các trung tâm dữ liệu mô-đun, làm mát bằng chất lỏng và điều phối đội ngũ GPU.

Một trong những tài sản vật chất quan trọng của công ty là Khu phức hợp điện toán Monarch ở Tây Virginia, theo hồ sơ, có công suất sản xuất điện có thể mở rộng lên hơn 8 GW. Mô hình tích hợp này được thiết kế để hỗ trợ nhu cầu năng lượng và điện toán khổng lồ của các mô hình AI quy mô lớn.

Các nhà đầu tư lớn

Sự tăng trưởng của công ty được hỗ trợ bởi các khách hàng doanh nghiệp lớn. Hồ sơ đăng ký nêu bật thỏa thuận cơ sở hạ tầng trị giá hàng tỷ đô la với nhà phát triển AI Anthropic và thỏa thuận triển khai nhiều năm với công ty robot hình người Figure AI.

Nscale cũng đã đảm bảo nguồn tài chính đáng kể, bao gồm gói trái phiếu chuyển đổi tối thiểu 3,1 tỷ đô la với sự tham gia của nhà sản xuất chip NVIDIA. Đợt IPO được dẫn dắt bởi Goldman Sachs, J.P. Morgan và Morgan Stanley. Công ty, dự kiến giao dịch dưới mã chứng khoán "NSCL", vẫn chưa tiết lộ số lượng cổ phiếu được chào bán hoặc phạm vi giá đề xuất.