Hồ sơ IPO của Anthropic tiết lộ gần một nửa doanh thu đến từ các nhà đầu tư Google, Amazon và Microsoft.

Công ty trí tuệ nhân tạo Anthropic đã tạo ra gần một nửa doanh thu từ các nhà đầu tư lớn nhất của mình—Google, Amazon và Microsoft—trong nửa đầu năm 2026, một sự gia tăng đáng kể cho thấy mối quan hệ tài chính và hoạt động ngày càng sâu sắc của công ty với các gã khổng lồ công nghệ, theo hồ sơ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của họ.

Hồ sơ được công bố hôm thứ Hai tiết lộ rằng 48% doanh thu của Anthropic trong sáu tháng đầu năm đến từ doanh số bán hàng thông qua các thị trường điện toán đám mây của Google (thuộc Alphabet Inc.), Amazon.com Inc. và Microsoft Corp. Con số này thể hiện một bước nhảy vọt đáng kể so với chỉ 11% trong cả năm 2023, nhấn mạnh sự phụ thuộc ngày càng tăng của công ty AI vào các kênh phân phối của các đối tác.

Một mạng lưới đối tác phức tạp

Hồ sơ IPO của Anthropic mô tả mối quan hệ của họ với các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây là một mối quan hệ đa diện, đồng thời gọi họ là "nhà đầu tư, khách hàng, đối tác phân phối và đối thủ cạnh tranh". Mối quan hệ năng động này được hỗ trợ bởi các cam kết tài chính tương hỗ khổng lồ, trị giá hàng tỷ đô la, đan xen vận mệnh của các công ty.

Hồ sơ đã nêu chi tiết các khoản đầu tư tài chính đáng kể và cam kết chi tiêu:

Ad

• Amazon: Đã đầu tư khoảng 18 tỷ đô la và cam kết đầu tư thêm tối đa 15 tỷ đô la. Khoản đầu tư này có tiềm năng chuyển đổi thành cổ phần sở hữu lên đến 10,9%, với điều khoản giới hạn tổng cổ phần sở hữu ở mức 12%.
• Google: Đã đầu tư khoảng 23 tỷ đô la với cam kết đầu tư thêm 20 tỷ đô la nữa, gắn liền với các mục tiêu hiệu suất. Cổ phần của Google được giới hạn ở mức 14,99% theo thỏa thuận tài chính gần đây nhất.
• Cam kết của Anthropic: Công ty này đã cam kết chi những khoản tiền khổng lồ cho điện toán đám mây, bao gồm ít nhất 114,5 tỷ đô la với Google đến năm 2033, 110 tỷ đô la với Amazon đến năm 2036 và 44,9 tỷ đô la với Microsoft.

Tăng trưởng nhờ sự phụ thuộc chiến lược

Sự hợp tác chặt chẽ này đã thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng, với Anthropic báo cáo doanh thu quý 2 đạt 11,6 tỷ đô la và lợi nhuận hoạt động là 974 triệu đô la. Mô hình doanh thu bao gồm việc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lập hóa đơn cho khách hàng cuối cùng để truy cập vào các mô hình của Anthropic, chẳng hạn như Claude, và sau đó chuyển khoản thanh toán sau khi trừ đi phí của họ.

Tuy nhiên, hồ sơ cũng cảnh báo các nhà đầu tư tiềm năng về những rủi ro tiềm tàng trong thỏa thuận này. Anthropic lưu ý rằng các đối tác đám mây của họ có "khả năng xem xét giá cả và các điều khoản thương mại của chúng tôi", điều này có thể cho phép họ ưu tiên các mô hình AI cạnh tranh của riêng họ. Sự phụ thuộc về mặt vận hành cũng rất đáng kể, vì Anthropic sử dụng cả trung tâm dữ liệu và chip tùy chỉnh của Amazon và Google để đào tạo và chạy các mô hình của mình, tạo ra một hệ sinh thái tích hợp sâu sắc, mang lại cả cơ hội to lớn và rủi ro chiến lược.