Cổ phiếu Adobe xuống mức thấp nhất một tháng trước báo cáo tài chính, tăng trưởng AI là tâm điểm

Cổ phiếu của Adobe (NASDAQ: ADBE) đang giao dịch ở mức thấp nhất trong một tháng trước thềm công bố báo cáo tài chính sau khi thị trường đóng cửa. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ để xem liệu các sáng kiến trí tuệ nhân tạo (AI) của công ty có đang thúc đẩy tăng trưởng doanh thu một cách đáng kể hay chỉ đơn thuần là bảo vệ vị thế hiện có.

Bối cảnh trước giờ công bố

Tính đến ngày 10 tháng 9 năm 2026, cổ phiếu Adobe được giao dịch ở mức $251,93, ghi nhận mức giảm 28,15% kể từ đầu năm và 7,69% trong tháng qua. Sự sụt giảm này làm dấy lên sự quan tâm về định giá, tuy nhiên, thị trường vẫn đang chờ đợi những tín hiệu tăng trưởng rõ ràng hơn.

Theo kỳ vọng đồng thuận của các nhà phân tích, Adobe được dự báo sẽ báo cáo:

• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS): $6,07
• Doanh thu: 6,69 tỷ USD (tăng trưởng khoảng 12%)

Tăng trưởng từ AI là tâm điểm chú ý

Ad

Trọng tâm của báo cáo lần này không chỉ nằm ở các con số doanh thu và lợi nhuận tổng thể. Thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến các chỉ số liên quan đến việc thương mại hóa AI, bao gồm:

• Tăng trưởng Doanh thu Định kỳ Hàng năm (ARR) từ AI: Đây là thước đo quan trọng nhất. Theo Mizuho, ARR từ các sản phẩm ưu tiên AI hiện chỉ chiếm chưa đến 2% trong tổng số ARR khoảng 27 tỷ USD của Adobe. Điều này cho thấy tiềm năng lớn nhưng cũng là thách thức trong việc chuyển đổi sự chấp nhận AI thành tăng trưởng thực tế.
• Tỷ lệ giữ chân khách hàng và chính sách giá của Creative Cloud.
• Hiệu quả thương mại hóa và mức độ sử dụng của công cụ Firefly.
• Dự báo kinh doanh cho cả năm tài chính 2026.

Áp lực từ kết quả quá khứ và biến động nhân sự

Sự thận trọng của nhà đầu tư là có cơ sở. Trong hai quý gần nhất của năm tài chính 2026, cổ phiếu Adobe đã giảm mạnh sau báo cáo tài chính mặc dù vượt dự báo EPS. Cụ thể, cổ phiếu đã giảm 12,58% sau báo cáo quý 2 và 8,91% sau báo cáo quý 1.

Điều này cho thấy thị trường đòi hỏi nhiều hơn là một kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng; họ muốn thấy bằng chứng về việc tăng tốc tăng trưởng doanh thu định kỳ và chiến lược kiếm tiền từ AI một cách thuyết phục. Thêm vào đó, những biến động nhân sự cấp cao gần đây, bao gồm việc chuyển giao vị trí CEO của Shantanu Narayen và sự ra đi của Giám đốc Sáng tạo và Giám đốc Tài chính, cũng tạo thêm một lớp bất ổn mà ban lãnh đạo cần giải quyết.