BofA ชี้ 155 เยนต่อดอลลาร์คือจุดวัดใจสำคัญ อาจเปลี่ยนทิศทางตลาด

Bank of America (BofA) ระบุในรายงาน Japan Rates and FX Watch ฉบับล่าสุดว่า อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐเทียบกับเงินเยน (USD/JPY) ที่ระดับ 155 ถือเป็นจุดเปลี่ยน (inflection point) ที่สำคัญอย่างยิ่ง ซึ่งอาจเป็นตัวกำหนดทิศทางของตลาดในระยะต่อไป

แนวรับโดยพฤตินัยที่ระดับ 155

ในช่วงที่ทางการญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดในเดือนเมษายนและพฤษภาคมที่ผ่านมา ระดับ 155 ได้กลายเป็นแนวรับสำคัญของคู่เงิน USD/JPY อย่างไรก็ตาม การที่คู่เงินยังคงรักษแนวโน้มขาขึ้นในภาพรวมไว้ได้ ได้ตอกย้ำมุมมองของตลาดว่าการแทรกแซงค่าเงินอาจไม่มีประสิทธิภาพ และทำให้ระดับ 155 ถูกมองว่าเป็นเสมือนแนวรับโดยพฤตินัย (de facto floor)

BofA ให้ความเห็นว่า เมื่อ USD/JPY เคลื่อนเข้าใกล้ระดับ 155 อาจกระตุ้นให้อุปสงค์ต่อเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งหมายความว่าหากจะให้ค่าเงินเยนแข็งค่าจนทะลุระดับดังกล่าวลงไป อาจจำเป็นต้องมีการแทรกแซงในขนาดที่ใหญ่กว่าปกติอย่างมีนัยสำคัญ

สองสถานการณ์ที่ต้องจับตา

Ad

หาก USD/JPY สามารถทะลุระดับ 155 ลงไปได้อย่างชัดเจน อาจเป็นสัญญาณว่าอุปสงค์เงินดอลลาร์ที่ซ่อนอยู่อาจถูกดูดซับไปแล้วและเริ่มลดลง สถานการณ์ดังกล่าวอาจกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายดอลลาร์จากกลุ่มผู้ส่งออกญี่ปุ่นและผู้เล่นในตลาดรายอื่นๆ ซึ่งจะเปลี่ยนพลวัตของตลาดจากการเข้าซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว (dip-buying) ไปสู่การขายเมื่อราคาดีดตัวขึ้น (selling into rebounds)

นอกจากนี้ ยังมีอีกสองระดับราคาที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด คือ:

• ระดับ 160: หากทางการยอมปล่อยให้ค่าเงินอ่อนค่าทะลุระดับนี้ไปได้ อาจบั่นทอนความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการปกป้องค่าเงินเยน และอาจเร่งให้เกิดแรงเทขายเงินเยนมากยิ่งขึ้น
• ระดับ 150: ระดับนี้เป็นเกณฑ์อ้างอิงอัตราแลกเปลี่ยนที่ภาคธุรกิจญี่ปุ่นใช้กันอย่างแพร่หลาย หาก USD/JPY เคลื่อนตัวเข้าใกล้และหลุดระดับนี้ลงไป อาจกระตุ้นให้เกิดความต้องการขายดอลลาร์เพื่อป้องกันความเสี่ยง (hedging) เพิ่มขึ้นชั่วคราว

สำหรับนักลงทุน ระดับราคาเหล่านี้จึงมีความสำคัญทางจิตวิทยาและเป็นตัวชี้วัดความเชื่อมั่นของตลาดต่อนโยบายของทางการญี่ปุ่น นอกเหนือไปจากการวิเคราะห์ทางเทคนิคเพียงอย่างเดียว