อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับลดลง หลังตัวเลขจ้างงานอ่อนแอกว่าคาดการณ์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในวันจันทร์ ขานรับข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอกว่าคาดการณ์ในสัปดาห์ที่แล้ว ส่งผลให้นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ต้องประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อและทิศทางอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นใหม่ ก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่จะมาถึง

ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ชะลอตัว กดดันบอนด์ยีลด์

แรงซื้อในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง หลังจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนมิถุนายนสร้างความผิดหวังให้กับตลาด โดยเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นการขยายตัวที่น้อยที่สุดในรอบ 4 เดือน และต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 110,000 ตำแหน่งอย่างมีนัยสำคัญ

แม้ว่าอัตราการว่างงานจะลดลงอย่างไม่คาดคิดสู่ระดับ 4.2% แต่นักวิเคราะห์ชี้ว่าเป็นผลมาจากการลดลงของอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2021 ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงภาวะชะลอตัวของตลาดแรงงาน ซึ่งอาจลดแรงกดดันให้เฟดต้องเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง

นักลงทุนจับตารายงานการประชุมเฟด

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ปรับลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4.45% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ลดลงมาอยู่ที่ 4.11%

Ad

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นของตลาดพันธบัตรยังคงถูกจำกัด เนื่องจากนักลงทุนยังคงไม่แน่ใจเกี่ยวกับระดับอัตราดอกเบี้ยสูงสุด (Terminal Rate) ของเฟดในวัฏจักรนี้ โดยตลาดกำลังจับตามองการเปิดเผยรายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ประจำเดือนมิถุนายนในวันพุธนี้อย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นรายงานฉบับแรกภายใต้การนำของนายเควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่

ปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับตลาดตราสารหนี้คือราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 71.86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อที่มาจากภาคพลังงานในระยะสั้น

ภาพรวมตลาดพันธบัตรยุโรป

ในฝั่งยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดสำหรับกลุ่มยูโรโซน ได้ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์ที่ 2.95% มาเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 2.91% นักลงทุนในยุโรปกำลังรอติดตามถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หลายรายในสัปดาห์นี้ รวมถึงข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ เช่น ยอดค้าปลีกและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซน