หุ้น Telecom Italia พุ่งแรง หลัง Poste Italiane เพิ่มเงินสดในข้อเสนอซื้อกิจการ

ราคาหุ้น Telecom Italia (TIM) ปรับตัวสูงขึ้น 2.2% สู่ระดับ 7.635 ยูโร ในการซื้อขายล่าสุด หลังจาก Poste Italiane ได้ปรับปรุงเงื่อนไขในคำเสนอซื้อและแลกเปลี่ยนหุ้น (OPAS) ซึ่งช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อความสำเร็จของข้อตกลงดังกล่าว

ข้อเสนอที่น่าสนใจยิ่งขึ้น

Poste Italiane ได้เพิ่มองค์ประกอบที่เป็นเงินสดในข้อเสนอซื้อหุ้น TIM จากเดิม 1.67 ยูโร เป็น 1.97 ยูโรต่อหุ้น ขณะที่ยังคงสัดส่วนการแลกเปลี่ยนหุ้นไว้ที่ 0.218 หุ้นของ Poste Italiane ต่อ 1 หุ้น TIM เช่นเดิม ทำให้มูลค่ารวมของข้อเสนออยู่ที่ประมาณ 1.13 หมื่นล้านยูโร

การปรับเพิ่มราคาเงินสดครั้งนี้ช่วยลดช่องว่างระหว่างราคาตลาดของหุ้น TIM และมูลค่าโดยนัยของข้อเสนอ ซึ่งก่อนหน้านี้ถ่างออกเกือบ 3% การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวได้กระตุ้นให้เกิดแรงซื้อจากนักลงทุนที่ต้องการทำกำไรจากส่วนต่างราคา (arbitrage) ตั้งแต่ช่วงเปิดตลาด

ปัจจัยปลดล็อกความเชื่อมั่น

นอกจากการเพิ่มสัดส่วนเงินสดแล้ว Poste Italiane ยังได้ดำเนินการหลายอย่างเพื่อเพิ่มความแน่นอนของข้อตกลง ซึ่งส่งผลบวกต่อราคาหุ้นโดยตรง:

Ad

• ยกเลิกเกณฑ์การรับซื้อขั้นต่ำ: ได้มีการยกเลิกเงื่อนไขที่ต้องมีผู้ตอบรับคำเสนอซื้อไม่ต่ำกว่า 66.67% ซึ่งเคยเป็นความเสี่ยงสำคัญที่อาจทำให้ข้อตกลงล้มเหลว
• ขยายระยะเวลา: มีการเปิดช่วงเวลาให้ผู้ถือหุ้นตอบรับคำเสนอซื้ออีกครั้งระหว่างวันที่ 21-25 กันยายน เพื่อให้มีเวลาในการตัดสินใจเพิ่มเติม
• ผู้บริหารร่วมเสนอขายหุ้น: การที่ซีอีโอ Pietro Labriola และผู้บริหารระดับสูงคนอื่นๆ ได้เสนอขายหุ้นของตนเอง ถือเป็นการส่งสัญญาณสนับสนุนข้อเสนอที่ปรับปรุงใหม่นี้ และสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุน

บริบทของตลาด

การพุ่งขึ้นของราคาหุ้นในวันนี้เป็นการกลับตัวอย่างชัดเจนจากวันก่อนหน้า ที่ราคาหุ้นร่วงลงอย่างหนักหลังจากมีผู้ตอบรับคำเสนอซื้อในเบื้องต้นเพียง 4.9% ของทุนจดทะเบียนทั้งหมด สะท้อนให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของราคาเป็นผลมาจากปัจจัยเฉพาะของบริษัทโดยตรง ไม่ใช่ภาวะตลาดโดยรวม เนื่องจากดัชนี FTSE MIB ของมิลานปิดบวกเพียงเล็กน้อย และตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการในวันแรงงาน

นอกจากนี้ การที่ Moody's ได้ประกาศทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือของ TIM ที่ระดับ Ba1 โดยมีแนวโน้มอาจปรับขึ้นได้ถึงสองขั้นหลังการประกาศทำ OPAS ก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยบวกที่สนับสนุนมุมมองด้านเครดิตของบริษัท ซึ่งส่งผลดีต่อราคาหุ้นเช่นกัน