กลยุทธ์ลงทุนหุ้นซอฟต์แวร์ 2026: แยก 3 กลุ่มหุ้นตาม 2 แนวโน้มหลัก

ตลาดหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ในปี 2026 กำลังขับเคลื่อนด้วยสองเรื่องราวหลักที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง การลงทุนที่ประสบความสำเร็จขึ้นอยู่กับการจำแนกได้ว่าหุ้นแต่ละตัวอยู่ในกลุ่มใด ระหว่างกลุ่มที่เติบโตสูงจากเทคโนโลยี AI และกลุ่มที่มูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐานซึ่งมีศักยภาพในการควบรวมกิจการ

สองเรื่องราวที่แตกต่างในตลาด

ในช่วงแรกมีความกังวลว่า AI จะเข้ามาแย่งชิงธุรกิจซอฟต์แวร์ แต่จากผลประกอบการล่าสุดกลับกลายเป็นว่า AI ได้กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ที่สำคัญ โดยมีบริษัทอย่าง Salesforce (CRM) และ CrowdStrike (CRWD) เป็นผู้นำในการเปลี่ยนแปลงนี้ตามรายงานเมื่อปลายเดือนสิงหาคม 2026

ในขณะเดียวกัน กระแสการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญ การเจรจาระหว่าง Workday และ Silver Lake ได้สร้าง "ฐานการประเมินมูลค่า" สำหรับข้อตกลง M&A ในกลุ่มนี้ สะท้อนให้เห็นว่าบริษัทไพรเวทอิควิตี้มองว่ามูลค่าหุ้นซอฟต์แวร์ในตลาดยังต่ำเกินไป ข่าวดังกล่าวส่งผลให้หุ้นซอฟต์แวร์ในยุโรป เช่น Nemetschek และ Sage ปรับตัวขึ้นทันที

การแบ่งกลุ่มหุ้น 3 ประเภท

จากแนวโน้มดังกล่าว สามารถแบ่งหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ออกเป็น 3 กลุ่มที่ชัดเจน:

Ad

• กลุ่มที่ 1: ผู้ชนะด้านการสร้างรายได้จาก AI: หุ้นอย่าง CrowdStrike (CRWD) และ Palo Alto Networks (PANW) แสดงการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งกว่า 24% อย่างไรก็ตาม มูลค่าหุ้นได้สะท้อนความคาดหวังไปมากแล้ว โดยมีอัตราส่วน P/E ที่สูงมาก และมีอัปไซด์จากมูลค่ายุติธรรม (Fair Value) ติดลบ การลงทุนในกลุ่มนี้จึงเป็นการเดิมพันกับระยะเวลาของวงจรการเติบโต
• กลุ่มที่ 2: หุ้นมูลค่าต่ำเชิงโครงสร้าง: บริษัทอย่าง Salesforce (CRM) และ Oracle (ORCL) มีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่มีมูลค่าที่น่าสนใจ โดยมีอัปไซด์จากมูลค่ายุติธรรมสูงถึง +36% และ +33% ตามลำดับ หุ้นกลุ่มนี้มีความน่าสนใจทั้งในแง่ของการประเมินมูลค่าตามปัจจัยพื้นฐานและมีโอกาสเป็นเป้าหมาย M&A
• กลุ่มที่ 3: เป้าหมาย M&A เชิงคาดการณ์: รายชื่อหุ้นที่จัดทำโดย Truist เช่น Commvault, GitLab และ HubSpot เป็นกลุ่มที่นักลงทุนเก็งกำไรจากข่าวกิจกรรม M&A โดยผลตอบแทนจะขึ้นอยู่กับว่าข้อตกลงจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ ไม่ใช่ผลประกอบการ

มุมมองจากนักวิเคราะห์

Goldman Sachs ได้ให้มุมมองไว้เมื่อเดือนพฤษภาคม 2026 ว่า การประเมินมูลค่าที่ต่ำเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอ เกณฑ์สำคัญคือนักลงทุนต้องเห็นได้ว่ารายได้จาก AI นั้น "เป็นส่วนเพิ่ม" (additive) ให้กับการเติบโตโดยรวมของทั้งบริษัท ไม่ใช่แค่การเปิดเผยข้อมูลทั่วไป

บทวิเคราะห์ชี้ว่ากลุ่มที่ 2 (หุ้นมูลค่าต่ำเชิงโครงสร้าง) เป็นกลุ่มที่มีความน่าสนใจมากที่สุดในปัจจุบัน เนื่องจากมีปัจจัยพื้นฐานรองรับ และมีประเด็น M&A เป็นตัวช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลง ขณะเดียวกันก็มีโอกาสที่มูลค่าหุ้นจะปรับตัวขึ้นได้โดยไม่จำเป็นต้องรอให้เกิดข้อตกลงซื้อกิจการ