หุ้นซอฟต์แวร์พุ่งสวนทางเซมิคอนดักเตอร์ ส่วนต่างวันเดียวทะลุ 10% หลังผู้นำ AI ส่งสัญญาณเตือน

ตลาดหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ เกิดการเปลี่ยนแปลงทิศทางการลงทุนครั้งสำคัญ โดยหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์และเซมิคอนดักเตอร์มีความเคลื่อนไหวสวนทางกันอย่างรุนแรง สร้างส่วนต่างของผลตอบแทนมากกว่า 10.2% ภายในวันเดียว การหมุนกลุ่มครั้งนี้เกิดขึ้นหลังผู้นำในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ (AI) ออกมาแสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการพัฒนา AI ที่รวดเร็วเกินไป

สัญญาณเตือนจาก AI เขย่าตลาด

ตัวกระตุ้นสำคัญที่ทำให้เกิดการเทขายในหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และเข้าซื้อหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ มาจากการที่ผู้บริหารระดับสูงของบริษัท AI ชั้นนำหลายแห่งได้ออกมาเตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการพัฒนาเทคโนโลยี AI อย่างรวดเร็ว สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนตีความว่า หากการลงทุนเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI ชะลอตัวลง ความต้องการชิปประมวลผลขั้นสูงซึ่งเป็นหัวใจสำคัญจะลดลงอย่างรวดเร็ว

ในทางตรงกันข้าม ธุรกิจซอฟต์แวร์ซึ่งมีรายได้หลักมาจากค่าบริการสมาชิก (Subscription) ที่มีความสม่ำเสมอ กลับถูกมองว่ามีความยืดหยุ่นและอาจได้รับประโยชน์หากทิศทางของอุตสาหกรรมเปลี่ยนจากการมุ่งสร้างฮาร์ดแวร์ไปสู่การพัฒนาแอปพลิเคชันเพื่อสร้างรายได้จาก AI มากขึ้น นอกจากนี้ หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์บางตัวยังมีความเสี่ยงจากประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ เนื่องจากมีสัดส่วนรายได้จากประเทศจีนค่อนข้างสูง

ผลกระทบต่อตลาด

ความแตกต่างในการเคลื่อนไหวของทั้งสองกลุ่มอุตสาหกรรมสะท้อนอย่างชัดเจนผ่านกองทุน ETF โดย Investing.com รายงานข้อมูล ณ วันที่ 14 ก.ย. ว่า:

• IGV (iShares Software ETF): ปรับตัวขึ้น +4.92%
• SOXX (iShares Semiconductor ETF): ปรับตัวลง -5.27%

ส่วนต่างที่เกิดขึ้นในวันเดียวนี้ได้ลบผลตอบแทนส่วนเกินที่กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เคยทำได้ดีกว่ากลุ่มซอฟต์แวร์ตลอดทั้งปีที่ผ่านมาไปเกือบ 10%

Ad

หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ร่วงยกแผง

แรงเทขายกระจายตัวไปทั่วทั้งกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเป็นการปรับมุมมองของตลาดต่อทั้งอุตสาหกรรมมากกว่าจะเป็นปัจจัยเฉพาะของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง หุ้นรายใหญ่ต่างปรับตัวลดลงถ้วนหน้า เช่น NVIDIA (NVDA) -3.05%, Advanced Micro Devices (AMD) -4.69%, Broadcom (AVGO) -4.38%, และ Micron (MU) -5.67%

หุ้นซอฟต์แวร์ปรับตัวขึ้น

ในฝั่งซอฟต์แวร์ หุ้นหลายตัวปรับตัวขึ้นอย่างน่าสนใจ นำโดย CrowdStrike (CRWD) ที่พุ่งขึ้นถึง +15.19% จากปัจจัยบวกเฉพาะตัวเรื่องการปรับเพิ่มคำแนะนำจากนักวิเคราะห์ ขณะที่หุ้นตัวอื่น ๆ เช่น ServiceNow (NOW) ปรับขึ้น +6.86% และ Adobe (ADBE) เพิ่มขึ้น +4.50% อย่างไรก็ตาม มีข้อยกเว้นคือ Oracle (ORCL) ที่ปรับตัวลง -4.30% ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็นเพราะธุรกิจของบริษัทมีความเชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และฮาร์ดแวร์มากกว่าบริษัทซอฟต์แวร์อื่น ๆ

การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างหรือแค่ระยะสั้น?

ขณะนี้นักลงทุนกำลังประเมินว่าการหมุนกลุ่มครั้งนี้เป็นเพียงปฏิกิริยาต่อข่าวในระยะสั้นหรือเป็นการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มในระยะยาว มีมุมมองที่แตกต่างกันสองด้านคือ

• มุมมองเชิงบวกต่อซอฟต์แวร์: หากทิศทางการลงทุนใน AI เปลี่ยนจาก "การสร้างท่อ" (ชิป) ไปสู่ "การสร้างรายได้จากแอปพลิเคชัน" (ซอฟต์แวร์) จริง แนวโน้มนี้อาจดำเนินต่อไปอีกหลายไตรมาส
• มุมมองการกลับสู่ค่าเฉลี่ย: การที่ข่าวเพียงชิ้นเดียวสร้างส่วนต่างได้ถึง 10% ในวันเดียว อาจเป็นการตอบสนองที่รุนแรงเกินไป (Overshoot) ก่อนหน้านี้หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ยังมีสัญญาณทางเทคนิคที่แข็งแกร่ง และบางตัวซื้อขายที่ระดับ P/E ล่วงหน้าที่ไม่แพงนัก เช่น Micron ที่ประมาณ 13 เท่า ซึ่งปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาคือสัญญาณทางเทคนิครายสัปดาห์ของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์จะเปลี่ยนจาก "แนะนำซื้อ" เป็น "เป็นกลาง" หรือไม่