ก.ล.ต. อินเดีย ทบทวนเกณฑ์คำนวณราคาสัญญาอนุพันธ์ หลังพบปัญหาช่วงปิดตลาด

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของอินเดีย (SEBI) ประกาศว่าจะทบทวนวิธีการคำนวณราคาที่ใช้ในการชำระราคา (settlement price) สำหรับสัญญาอนุพันธ์ การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากได้รับผลตอบรับเกี่ยวกับปัญหาหลายประการที่เกิดขึ้นจากช่วงการซื้อขายเพื่อกำหนดราคาปิด (closing auction session) ที่เพิ่งนำมาใช้เมื่อเร็วๆ นี้

สาเหตุของการทบทวน

SEBI ระบุในแถลงการณ์เมื่อวันพฤหัสบดีว่า การทบทวนครั้งนี้เป็นผลมาจากข้อเสนอแนะที่ได้รับจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายฝ่าย หลังจากที่หน่วยงานได้นำระบบ closing auction มาใช้เพื่อกำหนดราคาปิดของหลักทรัพย์ในตลาดเงินสด (equity cash market) ตั้งแต่วันที่ 3 สิงหาคม

การนำระบบใหม่มาใช้ได้เผยให้เห็นปัญหาหลายประการที่สร้างความกังวลในตลาดทุน ซึ่งรวมถึง:

• ระดับราคาปิดของดัชนีที่แตกต่างกัน ในแต่ละตลาดหลักทรัพย์
• ราคาออปชันที่ไม่มีเสถียรภาพ
• ข้อกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการ แทรกแซงราคา (manipulation) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในวันหมดอายุของสัญญาอนุพันธ์อ้างอิงดัชนีหลัก

Ad

ผลกระทบและขั้นตอนต่อไป

ในช่วงที่ผ่านมา ตลาดหุ้นอินเดียได้แสดงให้เห็นถึงความเคลื่อนไหวที่ผันผวนอย่างรุนแรงในช่วง closing auction โดยเฉพาะในวันหมดอายุสัญญาอนุพันธ์ ซึ่งสะท้อนถึงความจำเป็นในการตรวจสอบและปรับปรุงเกณฑ์ดังกล่าว

SEBI มีแผนที่จะเผยแพร่เอกสารรับฟังความคิดเห็น (discussion paper) ซึ่งจะให้รายละเอียดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่เสนอภายในหนึ่งสัปดาห์ การทบทวนนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการสร้างความเชื่อมั่นและเสถียรภาพให้กับตลาดอนุพันธ์ของอินเดีย ซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดที่มีการซื้อขายคึกคักที่สุดในโลก