หุ้น Pirelli ร่วงหนัก หลังผลประกอบการน่าผิดหวังและถูก JPMorgan หั่นคำแนะนำ

ราคาหุ้น Pirelli (PIRC) ปรับตัวลดลง 2.3% มาอยู่ที่ 6.355 ยูโร ในการซื้อขายล่าสุด หลังจากที่บริษัทเปิดเผยผลประกอบการครึ่งแรกของปี 2026 ที่ไม่น่าประทับใจ ประกอบกับการที่ JPMorgan ปรับลดคำแนะนำการลงทุน ส่งผลให้เกิดแรงเทขายอย่างหนัก

ผลประกอบการชะลอตัวและต้นทุนพุ่ง

Pirelli รายงานยอดขายสุทธิสำหรับครึ่งปีแรกของปี 2026 ที่ 3,495 ล้านยูโร ซึ่งแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยการเติบโตจากธุรกิจหลัก (Organic Growth) ในไตรมาสที่ 2 ชะลอตัวลงเหลือเพียง 1.4% หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนและภาวะเงินเฟ้อรุนแรง

แม้ว่าบริษัทจะยังคงคาดการณ์รายได้ทั้งปีไว้ที่ 6.75-6.95 พันล้านยูโร และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Adjusted EBIT margin) ที่ประมาณ 16% แต่นักลงทุนกลับให้ความสนใจกับปัจจัยลบมากกว่า ซึ่งได้แก่:

• ผลกระทบเชิงลบจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX headwinds) ในครึ่งปีแรกมูลค่า 44 ล้านยูโร
• ต้นทุนจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น 65 ล้านยูโร
• การปรับเพิ่มคาดการณ์ผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบทั้งปีเป็น 70 ล้านยูโร ซึ่งเป็นตัวเลขที่แย่ลงกว่าคาดการณ์เดิม

JPMorgan ปรับลดคำแนะนำการลงทุน

Ad

ปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นแรงเทขายในระยะสั้นคือการที่ JPMorgan ประกาศปรับลดคำแนะนำการลงทุนในหุ้น Pirelli จาก "Overweight" (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน) เป็น "Neutral" (เท่ากับตลาด) โดยให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 7.20 ยูโร การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นทันทีหลังการประกาศผลประกอบการ โดยนักวิเคราะห์ของ JPMorgan ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่ชะลอตัวและสภาพแวดล้อมด้านต้นทุนที่ท้าทายมากขึ้น เป็นเหตุผลในการปรับลดมุมมองเชิงบวก

ประเด็นธรรมาภิบาลและภาวะตลาด

สถานการณ์ยิ่งซับซ้อนขึ้นจากประเด็นด้านธรรมาภิบาล โดยกรรมการบอร์ด 3 รายที่เกี่ยวข้องกับกลุ่มทุนจีน ได้แก่ Zhang Haitao, Xi Xiaohong และ Wang Kun ได้ออกเสียงคัดค้านการอนุมัติผลประกอบการครึ่งปีแรก ซึ่งสะท้อนถึงความขัดแย้งที่ยังคงมีอยู่ระหว่างกลุ่มผู้ถือหุ้นชาวอิตาลีและชาวจีน

นอกจากนี้ ภาวะตลาดโดยรวมในมิลานก็ไม่เอื้ออำนวย โดยดัชนี FTSE MIB ปรับตัวลดลงจากแรงกดดันของผลประกอบการที่น่าผิดหวังของบริษัทอื่นๆ ส่งผลให้หุ้น Pirelli ขาดปัจจัยบวกสนับสนุน และถูกกดดันจากหลายปัจจัยพร้อมกัน ทำให้ราคาหุ้นร่วงลงไปทำจุดต่ำสุดของวันที่ 6.235 ยูโร