Miniso เผยรายได้ไตรมาส 2 ตรงตามคาด แต่นักลงทุนผิดหวังกำไรต่ำกว่าเป้า

Miniso (MNSO) เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 2 โดยมีรายได้รวม 5.81 พันล้านหยวน ซึ่งตรงกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 5.8 พันล้านหยวน อย่างไรก็ตาม ตัวเลขกำไรที่สำคัญหลายรายการกลับออกมาต่ำกว่าเป้าหมายของตลาดอย่างชัดเจน ส่งสัญญาณที่ผสมผสานกันต่อนักลงทุน

ผลประกอบการแยกตามกลุ่มธุรกิจ

เมื่อพิจารณารายได้ตามกลุ่มธุรกิจ พบว่าแบรนด์หลักอย่าง Miniso ยังคงทำผลงานได้ดีและเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ แต่ธุรกิจของเล่นอย่าง Top Toy กลับทำได้น่าผิดหวัง

• รายได้แบรนด์ Miniso: อยู่ที่ 5.34 พันล้านหยวน สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 5.23 พันล้านหยวน
• รายได้ Top Toy: อยู่ที่ 470.1 ล้านหยวน ซึ่งต่ำกว่าประมาณการที่ 595 ล้านหยวนอย่างมีนัยสำคัญ

กำไรและจำนวนสาขาต่ำกว่าคาดการณ์

แม้รายได้รวมจะทรงตัวตามคาด แต่ความสามารถในการทำกำไรกลับเป็นจุดที่น่ากังวล โดยตัวชี้วัดสำคัญหลายรายการพลาดเป้าของนักวิเคราะห์ไปทั้งหมด

Ad

• กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุง: อยู่ที่ 730.7 ล้านหยวน (คาดการณ์: 804.8 ล้านหยวน)
• กำไรสุทธิปรับปรุง: อยู่ที่ 528.6 ล้านหยวน (คาดการณ์: 695 ล้านหยวน)
• กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (ADR): อยู่ที่ 1.76 หยวน (คาดการณ์: 2.12 หยวน)

นอกจากนี้ จำนวนสาขาทั้งหมด ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 8,309 แห่ง ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 8,401 แห่ง สะท้อนว่าการขยายสาขาอาจชะลอตัวกว่าที่ตลาดคาดหวัง

มุมมองผู้บริหารและการเติบโตในจีน

นายเย่ กั๋วฟู่ (Guofu Ye) ผู้ก่อตั้ง ประธาน และซีอีโอของ Miniso กล่าวว่า การดำเนินงานในจีนแผ่นดินใหญ่ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 มีรายได้เติบโตถึง 26.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (same-store sales) ในระดับเลขตัวเดียวกลางๆ (mid-single-digit)

เขายังระบุเพิ่มเติมว่า อัตราการเติบโตในช่วงครึ่งปีแรกนี้ถือเป็นอัตราที่รวดเร็วที่สุดในรอบ 3 ปีที่ผ่านมา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของตลาดหลักในประเทศจีน แม้ภาพรวมกำไรจะยังคงมีความท้าทาย