ต้นทุนกู้ยืมระยะยาวสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดรอบ 19 ปี หลังเฟดส่งสัญญาณนโยบายไม่ชัดเจน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี โดยได้รับแรงกดดันจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งผลให้นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้เทขายพันธบัตรออกมาอย่างหนัก

สัญญาณที่ไม่ชัดเจนจากเฟดกระตุ้นแรงเทขาย

การเทขายพันธบัตรอย่างรุนแรงเกิดขึ้นหนึ่งวันหลังจากคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เท่าเดิม แต่ถ้อยแถลงของประธานเฟดหลังการประชุมกลับส่งสัญญาณที่ผสมผสานกัน ทำให้นักลงทุนไม่สามารถคาดการณ์ทิศทางนโยบายในอนาคตได้ชัดเจน

แม้ประธานเฟดยืนยันจุดยืนในการต่อสู้กับเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แต่กลับไม่ได้ให้แนวทางที่ชัดเจนว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งหรือไม่ หรือจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงไปอีกนานเพียงใด ยิ่งไปกว่านั้น การประกาศว่าจะไม่มีการให้คำแนะนำล่วงหน้า (Forward Guidance) แบบเดิม ยิ่งทำให้นักลงทุนขาดแผนที่นำทางที่ชัดเจนสำหรับนโยบายการเงิน

ข้อมูลจากตลาดระบุว่า:

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี พุ่งทะลุ 5.2% แตะระดับสูงสุดที่ 5.244%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 4.67%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อทิศทางดอกเบี้ย ปรับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 4.24%

ความเสี่ยงเงินเฟ้อและปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์กดดันตลาด

Ad

ความไม่ชัดเจนจากเฟดได้เพิ่มความกังวลในตลาดว่าเฟดอาจไม่สามารถควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงฝังแน่นได้อย่างทันท่วงที ขณะเดียวกัน ปัจจัยเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออื่นๆ ก็เพิ่มสูงขึ้น ทั้งจากการบังคับใช้มาตรการภาษีนำเข้ารอบใหม่ และความผันผวนของราคาน้ำมันดิบที่เกิดจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น หลังจากสหรัฐฯ เปิดฉากปฏิบัติการทางทหารครั้งใหม่ต่อเป้าหมายในอิหร่าน ซึ่งถือเป็นการยกระดับความขัดแย้งที่ดำเนินมาเกือบ 5 เดือน เหตุการณ์ดังกล่าวสร้างความกังวลว่าอาจกระทบต่ออุปทานพลังงานในอ่าวเปอร์เซีย และผลักดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอีก ซึ่งอาจส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่อประเทศผู้นำเข้าพลังงานในยุโรป

ผลกระทบต่อตลาดยุโรป

ตลาดตราสารหนี้ในยุโรปก็เผชิญกับแรงกดดันเช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 3.177% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 2.79%

สถานการณ์ดังกล่าวนับเป็นช่วงเวลาที่ท้าทายสำหรับรัฐบาลต่างๆ ในยูโรโซน เนื่องจากต้นทุนการชำระหนี้ที่สูงขึ้นยังคงเป็นภาระหนัก ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของภาคเอกชนก็ยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายปี