Kekaburan Dasar Fed Cetus Jualan Bon, Kos Pinjaman Jangka Panjang AS Cecah Paras Tertinggi 19 Tahun

Kos pinjaman jangka panjang kerajaan Amerika Syarikat (AS) melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh 19 tahun pada hari Khamis, selepas isyarat dasar yang tidak jelas daripada Rizab Persekutuan (Fed) menyebabkan pelabur tidak pasti mengenai hala tuju kadar faedah masa depan.

Jualan Ketara dalam Pasaran Bon

Pasaran bon mengalami jualan besar-besaran, menyaksikan hasil Perbendaharaan AS 30 tahun melepasi 5.2% dan mencecah paras tertinggi baharu 5.244%, yang tidak pernah dilihat sejak 2007. Pergerakan ini turut dirasai di seluruh keluk hasil, dengan hasil Perbendaharaan 10 tahun meningkat kepada 4.67%, manakala hasil 2 tahun yang sensitif kepada kadar faedah turut naik sedikit kepada 4.24%.

Jualan ini berlaku sehari selepas Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah penanda arasnya. Walau bagaimanapun, pasaran bertindak balas negatif terhadap kenyataan Pengerusi Fed, Kevin Warsh, dalam sidang akhbar selepas mesyuarat tersebut.

Isyarat Bercampur Daripada Fed

Menurut laporan, Warsh memberikan isyarat yang bercampur-campur. Beliau mengulangi komitmen bank pusat untuk membendung inflasi yang berterusan, tetapi gagal memberikan panduan yang jelas sama ada Fed akan menaikkan kadar faedah sekali lagi atau mengekalkannya pada paras tinggi untuk tempoh yang lebih lama.

Ad

Ketidaktentuan ini diburukkan lagi apabila Warsh secara jelas menyatakan bahawa Fed tidak lagi akan menyediakan "panduan hadapan" tradisional, sekali gus menghapuskan peta jalan dasar yang jelas untuk pedagang bon. Kekurangan isyarat arah ini meningkatkan kebimbangan pasaran bahawa Fed mungkin tidak dapat mengawal tekanan inflasi yang degil dengan berkesan.

Risiko Inflasi dan Kesan Global

Kebimbangan inflasi turut didorong oleh faktor luaran, termasuk pelaksanaan tarif import baharu dan ketidaktentuan harga minyak mentah berikutan ketegangan yang semakin memuncak di Timur Tengah. Laporan mengenai serangan tentera AS ke atas sasaran di Iran menandakan peningkatan besar dalam konflik, mencetuskan kebimbangan mengenai gangguan bekalan tenaga dari Teluk Parsi.

Kesan daripada sentimen ini turut merebak ke Eropah. Hasil bon kerajaan Jerman 10 tahun meningkat kepada 3.177%, manakala hasil 2 tahun naik kepada 2.79%. Tekanan dalam pasaran bon Eropah ini hadir pada masa yang sensitif, ketika kerajaan-kerajaan di zon euro sedang bergelut dengan kos pembayaran hutang yang tinggi dan sektor swasta menghadapi kadar pinjaman yang sudah berada pada paras tertinggi dalam beberapa tahun.