Kalshi เปิดตลาดใหม่ ให้นักลงทุนเดิมพันผลการทดลองยาและการตัดสินใจของ FDA

แพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์ Kalshi ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีว่าจะเริ่มเปิดรับการเดิมพันผลลัพธ์ของการทดลองทางคลินิกและการพิจารณาอนุมัติด้านกฎระเบียบขององค์การอาหารและยาสหรัฐฯ (FDA) ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่มีการเปิดเผยราคาต่อรองความสำเร็จในการพัฒนายาสู่สาธารณะ

ความเคลื่อนไหวนี้เป็นความร่วมมือกับ AppliedXL บริษัทผู้เชี่ยวชาญด้านการติดตามและคาดการณ์ผลการทดลองทางคลินิก โดย Kalshi ระบุว่าตลาดใหม่นี้จะช่วยให้นักลงทุนสามารถแสดงมุมมองต่อยาตัวใดตัวหนึ่งโดยเฉพาะ แทนที่จะต้องลงทุนในหุ้นของทั้งบริษัท

รูปแบบการทำงานของตลาด

ในช่วงเริ่มต้น โครงการนำร่องจะอนุญาตให้ผู้คนสามารถเดิมพันได้เฉพาะผลการทดลองในระยะสุดท้าย (late-stage trials) เท่านั้น โดย Kalshi และ AppliedXL จะเปิดสัญญาให้ซื้อขายได้หลังจากที่การทดลองนั้นๆ รับอาสาสมัครเข้าร่วมโครงการจนครบแล้ว

สัญญาแต่ละฉบับจะอิงตามรายละเอียดจากเอกสารสาธารณะที่ระบุไว้ชัดเจน เช่น ผลลัพธ์หลัก (primary endpoint) ที่ลงทะเบียนไว้ใน ClinicalTrials.gov, จดหมายอนุมัติจาก FDA หรือบันทึกการลงคะแนนของคณะกรรมการที่ปรึกษาของหน่วยงาน โดย AppliedXL จะเป็นผู้กำหนดเกณฑ์ในการตีความเอกสารดังกล่าวก่อนที่สัญญาจะเปิดให้ซื้อขาย เพื่อความโปร่งใส

ตัวอย่างสัญญาและมาตรการป้องกัน

Ad

สัญญาที่เปิดให้ซื้อขายในช่วงแรกมีมากกว่า 10 รายการที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจของ FDA รวมถึง:

• การอนุมัติยา anito-cel ซึ่งเป็นยารักษามะเร็งของ Gilead
• การอนุมัติยา ivonescimab ซึ่งเป็นยารักษามะเร็งปอดของ Summit Therapeutics
• ผลการทดลองระยะสุดท้ายของยาสำหรับโรคอัลไซเมอร์ระยะเริ่มต้นที่พัฒนาโดย AriBio ว่าจะบรรลุเป้าหมายหลักหรือไม่

เพื่อรักษาความน่าเชื่อถือของตลาด Kalshi ได้วางมาตรการป้องกันที่เข้มงวด โดยจะมีการตรวจสอบการจ้างงานของผู้ซื้อขายทุกคน และห้ามมิให้บุคคลใดก็ตามที่ครอบครองข้อมูลภายในที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะซึ่งมีนัยสำคัญ (material nonpublic information) เข้ามาซื้อขายในแพลตฟอร์ม

บริบทและผลกระทบ

Kalshi เปิดตัวในปี 2021 และเป็นที่รู้จักในฐานะแพลตฟอร์มที่อนุญาตให้ผู้คนเดิมพันผลของเหตุการณ์ต่างๆ เช่น ผลการแข่งขันกีฬา การเลือกตั้ง และสภาพอากาศ การขยายสู่ตลาดผลการทดลองยาครั้งนี้ถือเป็นการเปิดมิติใหม่ที่อาจส่งผลกระทบต่อวิธีที่นักลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพและเภสัชกรรมประเมินความเสี่ยงและโอกาสของสินทรัพย์แต่ละรายการ