บริษัท Kaiser Aluminum ได้รับการปรับอันดับเครดิตเป็น Ba3 จาก Moody's เนื่องจากการปรับปรุงกระแสเงินสดและตัวชี้วัดหนี้สินที่ดีขึ้น

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา Moody's Ratings ได้ปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ Kaiser Aluminum Corporation (NASDAQ:KALU) จาก B1 เป็น Ba3 โดยให้เหตุผลว่ามาจากการปรับปรุงตัวชี้วัดเครดิตที่ดีขึ้นอย่างมากและกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ Moody's ยังได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือด้านสภาพคล่อง (speculative grade liquidity rating) ของ Kaiser จาก SGL-2 เป็น SGL-1 และปรับมุมมอง (outlook) จากเชิงบวก (positive) เป็นคงที่ (stable) ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในสุขภาพทางการเงินของผู้ผลิตอะลูมิเนียมรายนี้

เหตุผลในการปรับเพิ่มอันดับ

การปรับเพิ่มอันดับครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความสำเร็จของ Kaiser ในการลงทุนด้านทุนจำนวนมาก ซึ่งช่วยขยายกำลังการผลิตและเพิ่มขีดความสามารถในการสร้างมูลค่าเพิ่ม ตามที่ Moody's ระบุ Moody's ตั้งข้อสังเกตว่าการปรับปรุงเหล่านี้ทำให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่สามารถรักษาผลกำไรที่สูงขึ้นได้

ปัจจัยสำคัญในการปรับเพิ่มอันดับคือกลยุทธ์ทางการเงินที่รอบคอบของ Kaiser ซึ่งรวมถึงอัตราส่วนหนี้สินสุทธิเป้าหมายที่กำหนดไว้ระหว่าง 2.0x ถึง 2.5x นอกจากนี้ Moody's ยังเน้นย้ำถึงกรอบการกำกับดูแลที่ได้รับการปรับปรุงของบริษัทว่าเป็นองค์ประกอบสนับสนุนสำหรับอันดับที่สูงขึ้น

ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและแนวโน้มในอนาคต

ผลการดำเนินงานของ Kaiser แข็งแกร่งขึ้นอย่างมากในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งจากตลาดหลัก ได้แก่ การบินและอวกาศ การป้องกันประเทศ ยานยนต์ และบรรจุภัณฑ์ กำไรยังเพิ่มขึ้นจาก ราคาโลหะที่ปรับตัวลดลง ซึ่งมีส่วนช่วย 64 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงหกเดือนแรกของปี

Ad

เมื่อมองไปข้างหน้า Moody's คาดการณ์ว่า Kaiser จะสร้าง EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วระหว่าง 425 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 324 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2025 นอกจากนี้ Moody's ยังคาดการณ์ว่ากระแสเงินสดอิสระจะอยู่ที่อย่างน้อย 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม Moody's เตือนถึงอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2026 และต้นปี 2027 เนื่องจากราคาอะลูมิเนียมที่ลดลงอาจทำให้ ราคาโลหะที่ปรับตัวลดลง กลายเป็นอุปสรรคต่อผลกำไร

งบดุลและสภาพคล่อง

สภาพคล่องของ Kaiser ยังคงเป็นจุดแข็งด้านเครดิตที่สำคัญ ณ เดือนมิถุนายน 2569 บริษัทมีเงินสดอยู่ 58.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนแบบมีสินทรัพย์ค้ำประกันเกือบ 570 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เนื่องจากบริษัทได้ดำเนินการลงทุนหลักๆ เสร็จสิ้นแล้ว มูดี้ส์คาดว่าบริษัทจะนำเงินสดส่วนเกินไปใช้ในการเพิ่มเงินปันผลหรือซื้อหุ้นคืน มูดี้ส์คาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ปรับปรุงแล้วของไคเซอร์จะลดลงเหลือประมาณ 2.5 เท่า ในปี 2569 โดยอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 4.5 เท่า ซึ่งจะทำให้ตัวชี้วัดเครดิตของบริษัทอยู่ในเกณฑ์ที่เหมาะสมสำหรับอันดับเครดิต Ba3 ใหม่