Kaiser Aluminum Ditingkatkan Peringkatnya Menjadi Ba3 oleh Moody's Berkat Perbaikan Arus Kas dan Metrik Utang

Moody's Ratings menaikkan peringkat keluarga perusahaan Kaiser Aluminum Corporation (NASDAQ:KALU) menjadi Ba3 dari B1 pada hari Kamis, dengan alasan peningkatan signifikan pada metrik kredit dan arus kas bebas yang kuat. Lembaga pemeringkat kredit tersebut juga menaikkan peringkat likuiditas kelas spekulatif Kaiser menjadi SGL-1 dari SGL-2 dan merevisi prospeknya menjadi stabil dari positif, menandakan kepercayaan pada kesehatan keuangan produsen aluminium tersebut.

Alasan Peningkatan Peringkat

Tindakan pemeringkatan ini mencerminkan keberhasilan Kaiser dalam menyelesaikan periode investasi modal besar yang memperluas kapasitasnya dan meningkatkan kemampuan nilai tambah, menurut Moody's. Lembaga tersebut mencatat bahwa peningkatan ini telah memposisikan perusahaan untuk mempertahankan pendapatan yang lebih tinggi.

Faktor kunci dalam peningkatan peringkat ini adalah strategi keuangan konservatif Kaiser, yang mencakup target rasio leverage bersih yang dinyatakan antara 2,0x dan 2,5x. Moody's juga menyoroti kerangka tata kelola perusahaan yang lebih baik sebagai elemen pendukung untuk peringkat yang lebih tinggi.

Kinerja Kuat dan Prospek ke Depan

Kinerja operasional Kaiser meningkat pesat pada paruh pertama tahun 2026, didorong oleh permintaan yang kuat dari pasar inti kedirgantaraan, pertahanan, otomotif, dan pengemasan. Pendapatan juga meningkat berkat keterlambatan harga logam yang menguntungkan, yang memberikan kontribusi sebesar $64 juta dalam enam bulan pertama tahun ini.

Ad

Ke depan, Moody's memproyeksikan Kaiser akan menghasilkan EBITDA yang disesuaikan antara $425 juta dan $450 juta pada tahun 2026, peningkatan signifikan dari $324 juta pada tahun 2025. Lembaga tersebut juga memperkirakan arus kas bebas akan mencapai setidaknya $100 juta. Namun, Moody's memperingatkan potensi hambatan pada akhir tahun 2026 dan hingga tahun 2027, karena penurunan harga aluminium dapat mengubah keterlambatan harga logam menjadi penghambat profitabilitas.

Neraca dan Likuiditas

Profil likuiditas Kaiser tetap menjadi kekuatan kredit utama. Per Juni 2026, perusahaan memiliki $58,5 juta dalam bentuk tunai dan hampir $570 juta tersedia di bawah fasilitas kredit bergulir berbasis asetnya.

Dengan selesainya pengeluaran modal utama, Moody's memperkirakan perusahaan akan mengarahkan kelebihan kas untuk pertumbuhan dividen atau pembelian kembali saham. Lembaga tersebut memproyeksikan leverage yang disesuaikan Kaiser akan turun menjadi sekitar 2,5x pada tahun 2026, dengan cakupan bunga meningkat menjadi sekitar 4,5x, menjaga metrik kreditnya tetap berada dalam parameter untuk peringkat Ba3 yang baru.