หุ้น IG Group ร่วงหนัก หลังประกาศซื้อกิจการในสหรัฐฯ พร้อมระงับโครงการซื้อหุ้นคืน

ราคาหุ้นของ IG Group Holdings PLC (IGG) ปรับตัวลดลงอย่างหนักถึง 8.1% มาอยู่ที่ 1,342 เพนนีในการซื้อขายล่าสุด ซึ่งเป็นการปรับตัวลงต่อเนื่องหลายวันทำการ หลังจากบริษัทประกาศผลประกอบการครึ่งปีแรกของปี 2026 พร้อมกับเปิดเผยแผนการเข้าซื้อกิจการ Underdog ซึ่งเป็นผู้ให้บริการ Daily Fantasy Sports ในสหรัฐอเมริกา

แผนซื้อกิจการมูลค่าสูงกดดันราคาหุ้น

นักลงทุนแสดงความกังวลต่อข้อเสนอซื้อกิจการ Underdog ซึ่งมีมูลค่ารวมสูงถึงประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าผลประกอบการครึ่งปีแรกของ IG Group จะมีรายได้รวมเพิ่มขึ้น 18% เป็น 642.8 ล้านปอนด์ แต่ตลาดกลับมุ่งความสนใจไปที่ต้นทุนและผลกระทบในระยะสั้นของดีลดังกล่าว

บริษัทคาดการณ์ว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกำไรต่อหุ้น (Adjusted EPS) ในปีแรก และจะเริ่มส่งผลบวกเป็นตัวเลขสองหลักได้ในปีที่สาม ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะไม่เห็นผลตอบแทนที่เป็นรูปธรรมในทันที นอกจากนี้ ดีลดังกล่าวยังมีความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ โดยต้องผ่านการตรวจสอบการผูกขาดทางการค้าในสหรัฐฯ (Hart-Scott-Rodino Act) และคาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงปลายปี 2026 หรือต้นปี 2027

ปัจจัยลบซ้ำเติมจากการระงับซื้อหุ้นคืนและมาร์จิ้นหดตัว

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนคือการตัดสินใจของผู้บริหารในการ ระงับโครงการซื้อหุ้นคืนโดยมีผลทันที เพื่อสำรองเงินทุนไว้สำหรับดีลซื้อกิจการและรองรับภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น การระงับโครงการดังกล่าวได้นำกลไกสำคัญที่เคยช่วยพยุงราคาหุ้นออกไป โดยบริษัทคาดว่าจะไม่กลับมาซื้อหุ้นคืนจนกว่าจะถึงปี 2027 เป็นอย่างเร็วที่สุด

Ad

นอกจากนี้ บริษัทยังเผชิญกับแรงกดดันด้านอัตรากำไร โดยอัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA margin) ลดลงเหลือประมาณ 44% จากเดิมที่เคยอยู่ที่ 49.6% ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น 30% ซึ่งเป็นผลมาจากการลงทุนด้านการตลาด เทคโนโลยี และค่าใช้จ่ายพิเศษอื่นๆ

ภาพรวมตลาดและมุมมองนักลงทุน

การร่วงลงของราคาหุ้น IG Group ในครั้งนี้เป็นปัจจัยเฉพาะตัวของบริษัทโดยสิ้นเชิง ไม่ได้เกิดจากสภาวะตลาดโดยรวมแต่อย่างใด เห็นได้จากการที่ดัชนีหลักในสหรัฐฯ เช่น S&P 500 และ Dow Jones ต่างปรับตัวสูงขึ้น

โดยสรุป ปัจจัยลบหลายประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ทั้งการที่กำไรระยะสั้นไม่เติบโต, การระงับซื้อหุ้นคืน, ภาระหนี้ที่สูงขึ้น, อัตรากำไรที่ลดลง และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ได้สร้างแรงกดดันมหาศาลต่อนักลงทุน ซึ่งกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างโอกาสการเติบโตในตลาดสหรัฐฯ ในระยะยาวกับต้นทุนและความเสี่ยงที่เกิดขึ้นในปัจจุบัน