Goldman Sachs คาดเฟดขึ้นดอกเบี้ย 0.25% วันพุธนี้ ชี้เป็นการเคลื่อนไหวตามแรงกดดันตลาด

Goldman Sachs คาดการณ์ว่าคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ในการประชุมวันที่ 16 กันยายนนี้ แต่จะไม่ส่งสัญญาณการปรับขึ้นเพิ่มเติมในอนาคตอันใกล้ การปรับมุมมองดังกล่าวเกิดขึ้นหลังการเปิดเผยตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคม

ปัจจัยหนุนการขึ้นดอกเบี้ย

Goldman Sachs ระบุว่า แม้ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มเงินเฟ้อของบริษัทเพียงเล็กน้อย แต่ปัจจัยสำคัญที่ทำให้คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยคือการที่ตลาดได้คาดการณ์ (price-in) โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยไปแล้วถึง 90%

ทางบริษัทเชื่อว่า FOMC มีแนวโน้มที่จะดำเนินการตามที่ตลาดคาดไว้ เพื่อหลีกเลี่ยงปฏิกิริยาเชิงลบในตลาดที่อาจเกิดขึ้นหากตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

สัญญาณในอนาคตและ Dot Plot

Goldman Sachs คาดว่า FOMC จะหลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกในอนาคต โดยคาดว่าแถลงการณ์หลังการประชุมจะไม่มีการชี้นำทิศทางนโยบายในอนาคตที่ชัดเจน นอกจากนี้ ในระหว่างการแถลงข่าว ประธานเฟด นาย Warsh อาจใช้ถ้อยคำที่ระมัดระวัง เช่น คณะกรรมการจะ "ประเมินอย่างรอบคอบ" ต่อข้อมูลที่เข้ามาใหม่

Ad

สำหรับประมาณการอัตราดอกเบี้ยของกรรมการเฟด (Dot Plot) คาดการณ์ว่าจะสะท้อนเสียงส่วนใหญ่ 10 ต่อ 8 เสียง ที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ยังมีความเป็นไปได้ที่เสียงส่วนใหญ่จะสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยสองครั้ง หากกรรมการมองว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นการตอบสนองต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

การปรับเปลี่ยนมุมมองของ Goldman Sachs

นอกจากการคาดการณ์การประชุมในครั้งนี้ Goldman Sachs ยังได้ปรับเปลี่ยนมุมมองของตนเองในหลายประเด็น:

• ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสูงสุด (terminal rate) ของวัฏจักรนี้ขึ้นเป็น 3.25%-3.5% จากเดิมที่ 3.0%-3.25%
• ยังคงคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งในปี 2027 แต่เลื่อนช่วงเวลาจากเดือนมิถุนายนและธันวาคม เป็นเดือนกันยายนและธันวาคม
• คาดการณ์ว่ายอดค้าปลีกพื้นฐาน (core retail sales) เดือนสิงหาคมจะเพิ่มขึ้น 0.6% ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 0.4%
• ประมาณการว่าดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ จะเพิ่มขึ้น 0.26% ในเดือนสิงหาคม และ 3.16% เมื่อเทียบเป็นรายปี