วิเคราะห์ราคาทองคำ: แนวโน้มระยะสั้นเผชิญแรงกดดัน แต่ระยะกลางยังเป็นบวก

สัญญาทองคำล่วงหน้า (GC) กำลังเผชิญกับภาพรวมที่ผสมผสานในระยะสั้น แต่ยังคงมีโครงสร้างที่เป็นบวกในระยะกลาง โดยได้รับแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ข้อมูลล่าสุดจาก Investing.com ณ วันที่ 17 กันยายน 2026 ระบุว่าราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $4,405.10 ต่อออนซ์

ปัจจัยกดดันระยะสั้นและความผันผวน

ทิศทางของราคาทองคำในระยะสั้นขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและค่าเงินดอลลาร์เป็นหลัก ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐฯ ที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดการณ์ เช่น ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่ 196,000 ราย (ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 207,000 ราย) และดัชนีภาคการผลิตของเฟดฟิลาเดลเฟียที่ 37.8 (สูงกว่าคาดการณ์ที่ 31.3) ได้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยืนอยู่ในระดับสูง

อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (Real yields) ที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ในทางเทคนิค สัญญาณรายวันยังคงเป็นกลาง (Neutral) ขณะที่ภาพรวมรายสัปดาห์และรายเดือนยังคงมีสัญญาณซื้อที่แข็งแกร่ง

• แนวรับสำคัญ: อยู่ที่ $4,302.84 และ $4,218.17
• แนวต้านสำคัญ: อยู่ที่ $4,442.64 และ $4,497.77

ปัจจัยหนุนพื้นฐานในระยะกลาง

Ad

แม้จะมีความท้าทายในระยะสั้น แต่แนวโน้มระยะกลางของทองคำยังคงมีปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่งจากอุปสงค์เชิงโครงสร้าง ซึ่งรวมถึงการเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางทั่วโลกเพื่อกระจายความเสี่ยงของทุนสำรอง ความกังวลเกี่ยวกับสถานะทางการคลังของรัฐบาล และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

บทวิเคราะห์จาก Investing.com และ OCBC ก่อนหน้านี้ต่างมีมุมมองที่สอดคล้องกัน โดยระมัดระวังแนวโน้มในระยะสั้นเนื่องจากแรงกดดันของอัตราผลตอบแทนและค่าเงินดอลลาร์ แต่ยังคงมุมมองที่เป็นบวกในระยะยาว หากอัตราผลตอบแทนเริ่มปรับตัวลดลงและความต้องการลงทุนในทองคำฟื้นตัวขึ้น

สถานการณ์และแนวโน้มที่เป็นไปได้

สำหรับแนวโน้มระยะสั้น ราคาทองคำมีความเสี่ยงที่จะเคลื่อนไหวในกรอบหรือปรับตัวลดลง ตราบใดที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและค่าเงินดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง การหลุดระดับแนวรับที่ $4,302.84 อาจเปิดทางให้ราคาลดลงไปทดสอบบริเวณ $4,218.17 ได้ ในทางกลับกัน การยืนเหนือแนวต้าน $4,442.64 ได้อย่างมั่นคงจะเป็นสัญญาณบวกและเพิ่มโอกาสให้ราคากลับไปทดสอบแนวต้านที่สูงขึ้น

ในภาพรวมระยะกลาง แนวโน้มยังคงเป็นบวกอย่างระมัดระวัง ปัจจัยที่จะช่วยหนุนให้ราคากลับมาเป็นขาขึ้นได้อีกครั้งคือ การปรับตัวลงของอัตราผลตอบแทน, ข้อมูลเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง, การกลับมาของอุปสงค์ในกองทุน ETF ทองคำ หรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหม่ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงหลักยังคงเป็นภาวะเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเกินคาด ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางชะลอการผ่อนคลายนโยบายการเงินออกไป