ส่วนต่างราคาหุ้น FOXA/FOX ของ Fox Corp แตะระดับสูงสุดในรอบ 90 วัน ส่งสัญญาณ Pairs Trade

ส่วนต่างราคา (Spread) ระหว่างหุ้นสองประเภทของ Fox Corp ได้ขยายตัวขึ้นจนเกือบถึงระดับสูงสุดในรอบ 90 วัน ซึ่งสร้างโอกาสที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์การซื้อขายแบบจับคู่ (Pairs Trade) โดยเดิมพันว่าส่วนต่างของราคาหุ้นทั้งสองจะปรับตัวลดลงกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยในอนาคต

โครงสร้างหุ้นและส่วนต่างราคา

Fox Corp มีหุ้นสองประเภทในตลาด โดยทั้งสองประเภทมีสิทธิประโยชน์ทางเศรษฐกิจเท่าเทียมกัน เช่น การได้รับเงินปันผลและสัดส่วนการถือครองในบริษัท แต่มีความแตกต่างที่สำคัญคือสิทธิในการออกเสียง

• Fox Corp Class A (FOXA): มีสิทธิออกเสียง 1 เสียงต่อหุ้น
• Fox Corp Class B (FOX): ไม่มีสิทธิออกเสียง

ความแตกต่างด้านสิทธิออกเสียงนี้ทำให้เกิดสิ่งที่ตลาดเรียกว่า "ส่วนเพิ่มสำหรับสิทธิออกเสียง" (Voting Premium) ซึ่งสะท้อนอยู่ในราคาหุ้น FOXA ที่สูงกว่าเสมอ ข้อมูล ณ วันที่ 28 สิงหาคม 2026 อัตราส่วนราคา FOXA ต่อ FOX อยู่ที่ 1.120 เท่า ซึ่งหมายถึงส่วนเพิ่มที่ 12.0% โดยอัตราส่วนนี้เคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 1.096x ถึง 1.124x ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา และปัจจุบันเข้าใกล้กรอบบนสุดของช่วงดังกล่าว

มุมมองสำหรับนักลงทุน

จากข้อมูลในอดีต อัตราส่วนราคาเฉลี่ย 90 วันอยู่ที่ประมาณ 1.112x การที่อัตราส่วนปัจจุบันอยู่ที่ 1.120x บ่งชี้ว่าหุ้น FOXA มีราคาสูงกว่าปกติเมื่อเทียบกับหุ้น FOX สิ่งนี้จึงเป็นสัญญาณสำหรับกลยุทธ์การเทรดที่เรียกว่า "การกลับสู่ค่าเฉลี่ย" (Mean Reversion) โดยนักลงทุนอาจพิจารณาขายชอร์ต (Short) หุ้น FOXA ที่มีราคาแพง และเข้าซื้อ (Long) หุ้น FOX ที่มีราคาถูกกว่าในเวลาเดียวกัน

Ad

เป้าหมายของกลยุทธ์นี้คือการทำกำไรเมื่อส่วนต่างราคากลับเข้าสู่ระดับปกติหรือค่าเฉลี่ยที่ประมาณ 1.11x อย่างไรก็ตาม หากส่วนต่างขยายตัวต่อไปจนเกินระดับ 1.14x อาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานและเป็นจุดที่ควรพิจารณาตัดขาดทุน

ความเสี่ยงและปัจจัยที่ต้องติดตาม

แม้ว่ากลยุทธ์นี้จะมีพื้นฐานมาจากโครงสร้างที่ชัดเจน แต่นักลงทุนควรตระหนักถึงความเสี่ยงหลายประการ ปัจจัยสำคัญที่สุดคือสภาพคล่อง โดยปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของหุ้น FOXA อยู่ที่ 6.63 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ FOX มีเพียง 1.73 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสภาพคล่องที่ต่ำกว่าของ FOX อาจทำให้เกิดการคลาดเคลื่อนของราคา (Slippage) เมื่อทำการซื้อขาย

นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่อาจทำให้ส่วนต่างราคาเปลี่ยนแปลงอย่างถาวร เช่น:

• เหตุการณ์ด้านธรรมาภิบาล: ข่าวเกี่ยวกับการสืบทอดตำแหน่งในตระกูล Murdoch หรือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการบริหาร อาจส่งผลกระทบโดยตรงต่อมูลค่าของสิทธิออกเสียง
• การปรับดัชนี: หากหุ้นประเภทใดประเภทหนึ่งถูกเพิ่มหรือถอดออกจากดัชนีสำคัญ อาจทำให้เกิดแรงซื้อหรือขายที่ไม่สมดุลและส่งผลให้ส่วนต่างกว้างขึ้น
• การเกิด Short Squeeze: เนื่องจากหุ้น FOX มีสภาพคล่องต่ำ จึงมีความเสี่ยงที่จะถูกไล่ราคาอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกลยุทธ์การเทรดนี้