กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ เตรียมรื้อแนวทางกำกับดูแลบริษัทที่ปรึกษาผู้ถือหุ้น ชี้มีความเสี่ยงผูกขาด

กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ (DOJ) เตรียมเพิกถอนแนวทางปฏิบัติที่ใช้มานานหลายสิบปีเกี่ยวกับบริษัทที่ปรึกษาการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น (proxy advisors) โดยอ้างถึงข้อกังวลที่สำคัญด้านการต่อต้านการผูกขาด จากการที่อุตสาหกรรมนี้มีการกระจุกตัวสูงและถูกครอบงำโดยผู้เล่นรายใหญ่เพียงสองราย

DOJ ส่งสัญญาณทบทวนกฎระเบียบ

เจ้าหน้าที่ของ DOJ เปิดเผยว่า ทางหน่วยงานกำลังจะถอนจดหมายที่เคยแจ้งต่อ Institutional Shareholder Services (ISS) ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้เล่นหลักในตลาด เมื่อปี 1987 จดหมายฉบับดังกล่าวระบุว่ารูปแบบธุรกิจของ ISS ในการให้คำปรึกษาแก่นักลงทุนเกี่ยวกับการกำกับดูแลกิจการและการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นนั้น ไม่ได้สร้างความกังวลด้านการต่อต้านการผูกขาด

การเคลื่อนไหวล่าสุดนี้สะท้อนให้เห็นว่า DOJ มีมุมมองที่เปลี่ยนไป และเล็งเห็นถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการรวมศูนย์อำนาจในอุตสาหกรรมนี้ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการแข่งขันที่เป็นธรรม

อุตสาหกรรมที่ถูกครอบงำโดยผู้เล่นสองราย

ตลาดที่ปรึกษาผู้ถือหุ้นในสหรัฐฯ ถูกครอบงำโดยผู้เล่นหลักสองรายมาอย่างยาวนาน ได้แก่ Institutional Shareholder Services (ISS) และ Glass, Lewis & Co. บริษัทเหล่านี้มีบทบาทสำคัญในการให้คำแนะนำแก่กองทุนรวมและนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่อื่นๆ เกี่ยวกับวิธีการลงคะแนนเสียงในการประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทต่างๆ

Ad

ก่อนหน้านี้ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เรียกร้องให้มีการสอบสวนบริษัทที่ปรึกษาเหล่านี้ในประเด็นการต่อต้านการผูกขาด ขณะเดียวกัน บริษัททั้งสองก็เผชิญเสียงวิจารณ์จากกลุ่มอนุรักษ์นิยมและนักการเมืองพรรครีพับลิกันเกี่ยวกับอิทธิพลที่เพิ่มขึ้นและการสนับสนุนข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG)

ผลกระทบต่อนักลงทุนและตลาด

การเพิกถอนแนวทางปฏิบัติเดิมจาก DOJ ถือเป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนต่ออุตสาหกรรม และอาจเป็นก้าวแรกไปสู่การสอบสวนด้านการต่อต้านการผูกขาดอย่างเป็นทางการ หรือการออกกฎระเบียบใหม่ที่เข้มงวดขึ้นในอนาคต

สำหรับนักลงทุนสถาบัน การเปลี่ยนแปลงนี้อาจผลักดันให้ต้องพึ่งพาการวิเคราะห์ภายในองค์กรมากขึ้นในการตัดสินใจลงคะแนนเสียง แทนที่จะปฏิบัติตามคำแนะนำของบริษัทที่ปรึกษาเป็นหลัก ในระยะยาว การดำเนินการของ DOJ อาจช่วยเปิดทางให้มีผู้เล่นรายใหม่เข้ามาแข่งขันในตลาดมากขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่ความหลากหลายของมุมมองและลดการกระจุกตัวของอิทธิพลในตลาดทุน