Story
USD/JPY Hampiri Paras Tertinggi 52 Minggu Menjelang Keputusan Fed dan Risiko Intervensi
Summary
Pasangan mata wang dolar AS/yen Jepun didagangkan hampir pada paras kritikal 164.0, terperangkap antara potensi kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan AS dan ancaman campur tangan oleh pihak berkuasa Jepun.
Pasangan mata wang dolar AS berbanding yen Jepun (USD/JPY) didagangkan pada 163.86, sangat hampir dengan paras tertinggi 52 minggunya iaitu 164.0. Situasi ini meletakkan pasangan mata wang ini di tengah-tengah pertembungan antara keputusan dasar monetari Rizab Persekutuan (Fed) AS dan risiko campur tangan yang semakin meningkat daripada pihak berkuasa Jepun.
Pertembungan Dasar Monetari
Pasaran kini berdepan dengan dua kuasa makroekonomi yang bertentangan. Di satu pihak, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) akan mengumumkan keputusan kadar faedahnya hari ini, dengan pasaran meletakkan kebarangkalian 33% untuk satu kenaikan kadar. Sebarang kenaikan, atau isyarat *hawkish* (cenderung menaikkan kadar), dijangka akan melebarkan lagi perbezaan kadar faedah antara AS dan Jepun, sekali gus mendorong USD/JPY melepasi paras 164.
Di pihak lain, terdapat tekanan yang semakin meningkat ke atas Bank of Japan (BOJ). Rancangan Perdana Menteri Takaichi untuk memotong cukai jualan makanan dijangka menjadi rangsangan fiskal yang boleh mendorong inflasi. Ini mungkin memaksa BOJ untuk menaikkan kadar faedahnya bagi mengawal inflasi, satu langkah yang akan mengukuhkan yen secara mendadak.
Risiko Intervensi di Paras Kritikal
Para penganalisis secara khusus memerhatikan paras 164.0 sebagai pencetus utama yang berpotensi untuk campur tangan pasaran pertukaran asing (forex) oleh Kementerian Kewangan Jepun. Pihak berkuasa Jepun mempunyai sejarah campur tangan pada paras yang sama sebelum ini untuk menyokong yen, menjadikan risiko ini satu kemungkinan yang nyata.
AdSekiranya keputusan Fed mendorong USD/JPY melepasi paras 164, ia boleh memaksa Tokyo untuk bertindak. Campur tangan sedemikian biasanya melibatkan penjualan besar-besaran dolar AS dan boleh menyebabkan pembalikan arah yang mendadak dan pantas pada pasangan mata wang ini.
Implikasi kepada Pelabur
Walaupun USD/JPY telah memberikan pulangan sebanyak +10.37% sepanjang 12 bulan lalu, risiko semasa adalah tidak seimbang. Potensi kenaikan dilihat terhad oleh ancaman intervensi, manakala potensi penurunan semakin meningkat disebabkan oleh beberapa pemangkin, termasuk:
- Perubahan dasar oleh BOJ ke arah pengetatan.
- Isyarat peralihan dasar oleh Fed pada masa hadapan.
- Aliran masuk modal ke yen sebagai aset 'safe-haven' jika ketegangan geopolitik meningkat.
Pada kedudukannya sekarang, USD/JPY berada di persimpangan dasar monetari dan geopolitik. Keadaan ini menunjukkan bahawa pasangan mata wang ini lebih cenderung untuk mengalami satu peristiwa kemeruapan tinggi berbanding pergerakan satu hala yang jelas.