Hasil Perbendaharaan AS Meningkat Menjelang Pendedahan Minit Mesyuarat Fed

Hasil Perbendaharaan AS dan bon kerajaan Zon Eropah meningkat pada hari Selasa, apabila pasaran pendapatan tetap bersedia menghadapi potensi nada yang lebih ketat (*hawkish*) dalam minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) bulan Jun, manakala sentimen pelabur serantau yang pulih mendorong peralihan keluar daripada aset selamat.

Tekanan jualan ini menyebabkan hasil bon, yang bergerak secara songsang dengan harga, meningkat merentasi semua tempoh matang.

Tumpuan pada Minit Mesyuarat Fed

Faktor utama yang mendorong kedudukan defensif pasaran ialah penantian penerbitan minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bagi 16-17 Jun. Dokumen ini akan memberikan gambaran terperinci pertama mengenai pendirian bank pusat di bawah pengerusi baharu, Kevin Warsh.

Walaupun Fed mengekalkan kadar dana persekutuan pada 3.50%–3.75% bulan lepas, Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP) yang disertakan telah mengejutkan pasaran dengan isyarat *hawkish* yang ketara. Sebagai tindak balas, pelabur meningkatkan hasil bon sebagai persediaan.

• Hasil Perbendaharaan AS 10-tahun penanda aras meningkat kepada 4.49%.
• Hasil Perbendaharaan 2-tahun yang sensitif kepada dasar monetari turut naik kepada 4.13%.

Sentimen Eropah Bertambah Baik

Ad

Di seberang Atlantik, pasaran bon Zon Eropah turut mengalami tekanan jualan. Hasil *bund* 10-tahun Jerman, penanda aras bagi blok tersebut, meningkat kepada 2.948%, manakala hasil 2-tahun yang sejajar dengan jangkaan kadar Bank Pusat Eropah (ECB) naik kepada 2.54%.

Kenaikan ini didorong oleh data indeks Sentix terkini yang menunjukkan lonjakan keyakinan pelabur Zon Eropah yang jauh lebih kukuh daripada jangkaan untuk bulan Julai. Prospek yang lebih cerah, terutamanya untuk sektor perindustrian Jerman, menggalakkan pelabur untuk beralih daripada bon kerajaan kepada aset berisiko lebih tinggi seperti ekuiti.

Implikasi kepada Pasaran

Peningkatan hasil bon mencerminkan jangkaan pelabur bahawa bank-bank pusat mungkin perlu mengekalkan dasar yang ketat untuk tempoh yang lebih lama bagi mengawal inflasi. Data pekerjaan AS yang lebih lemah daripada jangkaan pada awal minggu, yang menunjukkan hanya 57,000 pekerjaan baharu dicipta pada bulan Jun berbanding anggaran 115,000, hanya memberikan kelegaan sementara kepada pasaran bon.

Komen daripada penggubal dasar ECB, Fabio Panetta, turut menambah tekanan. Beliau memberi amaran bahawa bank pusat Eropah menghadapi tekanan politik jangka panjang yang semakin meningkat untuk menyerap defisit kerajaan yang lebih besar. Pelabur kini akan meneliti minit mesyuarat Fed untuk mendapatkan petunjuk yang lebih jelas mengenai hala tuju dasar monetari pada masa hadapan.