Bitcoin Bentuk 'Silang Emas' Di Tengah-tengah Aliran Masuk ETF AS$3.8 Bilion

Bitcoin telah mencetuskan isyarat teknikal menaik yang penting, dengan purata bergerak eksponen (EMA) 50 harinya melintasi di atas EMA 200 hari pada 8 September. Fenomena yang dikenali sebagai "silang emas" (golden cross) ini berlaku ketika dana institusi mengalir masuk dengan deras ke dalam dana dagangan bursa (ETF) Bitcoin spot AS.

Isyarat Teknikal Menunjukkan Momentum

'Silang emas' adalah penunjuk teknikal klasik yang sering ditafsirkan sebagai isyarat potensi peralihan daripada trend menurun kepada menaik. Walau bagaimanapun, prestasi sejarahnya dalam pasaran Bitcoin tidak selalunya konsisten. Sejak 2012, Bitcoin telah mengalami 12 'silang emas' dengan pulangan purata 24.9% dalam tempoh tiga bulan berikutnya, menurut data sejarah.

Namun, hanya tiga daripada isyarat ini yang bertahan selama setahun penuh tanpa dicabar oleh 'silang maut' (death cross), di mana purata bergerak jangka pendek jatuh di bawah jangka panjang. Tiga kejadian ini menghasilkan pulangan purata tahunan sebanyak 250%. Ini menunjukkan bahawa walaupun isyarat ini boleh dipercayai dalam jangka pendek, kesinambungannya dalam jangka panjang adalah lebih jarang berlaku.

Menambah kepada sentimen menaik ialah satu lagi isyarat teknikal: penguasaan pasaran Tether (USDT) menghampiri 'silang maut'. Penurunan dalam penguasaan USDT biasanya menandakan selera risiko yang meningkat, kerana pelabur memindahkan modal daripada stablecoin ke dalam aset seperti Bitcoin.

Aliran Masuk Institusi Pacu Kenaikan

Sokongan fundamental untuk kenaikan harga ini datang daripada aliran masuk institusi yang ketara. Dalam tempoh tiga minggu yang lalu, ETF Bitcoin spot AS telah merekodkan aliran masuk bersih berjumlah AS$3.8 bilion, menandakan aktiviti pembelian institusi yang paling kukuh sejak pelancarannya pada awal 2024.

Ad

Dana tertumpu terutamanya pada iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock, yang menguruskan kira-kira 62% daripada jumlah aset dalam kategori ini. Kepekatan ini bermakna aliran masuk ke dalam IBIT mempunyai pengaruh besar terhadap keseluruhan pasaran ETF, bertindak sebagai enjin utama untuk kenaikan tetapi juga sebagai penguat potensi untuk sebarang pembetulan harga.

Halangan Jangka Pendek Dan Risiko Makroekonomi

Di sebalik isyarat positif, Bitcoin menghadapi beberapa halangan. Data atas rantaian (on-chain) menunjukkan 'dinding jualan' yang besar berhampiran paras harga AS$83,000, di mana tekanan jualan dijangka meningkat. Pelabur besar, atau 'paus' (whales), juga telah mula menjual pegangan mereka berikutan kenaikan harga baru-baru ini.

Dari segi makroekonomi, data pekerjaan AS yang lebih kukuh daripada jangkaan telah meningkatkan pertaruhan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) mungkin menaikkan kadar faedah pada mesyuarat September mereka. Persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi secara tradisinya memberi tekanan kepada aset berisiko seperti Bitcoin. Di samping itu, tahap leveraj yang tinggi dalam pasaran niaga hadapan, dengan kepentingan terbuka menghampiri AS$54.4 bilion, meningkatkan risiko pembubaran berskala besar jika harga bergerak menurun secara tiba-tiba.

Tinjauan Pasaran: Isyarat Bercampur

Walaupun gabungan 'silang emas' Bitcoin dan 'silang maut' penguasaan USDT memberikan isyarat teknikal yang kukuh, faktor fundamental dan struktur pasaran menunjukkan gambaran yang lebih berhati-hati. Pelabur akan memantau dengan teliti data Indeks Harga Pengguna (CPI) AS pada 11 September dan mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada 15-16 September sebagai pemangkin utama seterusnya untuk arah pasaran.