Aliran Opsyen Ambarella Tunjuk Isyarat Bercampur, Volatiliti Kekal Tinggi

Aliran dagangan dalam pasaran opsyen untuk Ambarella Inc. (AMBA) menunjukkan sentimen yang tidak menentu di kalangan pelabur, dengan aktiviti yang tinggi tetapi tiada kecenderungan arah yang jelas. Walaupun terdapat minat yang signifikan terhadap opsyen panggilan (call) pada harga laksana yang lebih tinggi, volum keseluruhan yang hampir seimbang dengan opsyen jualan (put) dan volatiliti yang berterusan menandakan pedagang bersedia untuk pergerakan harga yang besar dalam mana-mana arah.

Analisis Aliran Dagangan

Berdasarkan data sehingga 4 September, jumlah volum dagangan opsyen mencapai 19,463 kontrak, menunjukkan aktiviti yang teguh. Pecahan dagangan adalah seperti berikut:

• Opsyen Panggilan: 9,939 kontrak
• Opsyen Jualan: 9,524 kontrak
• Nisbah Panggilan/Jualan: 1.04

Nisbah yang hampir 1.0 menunjukkan keseimbangan antara pertaruhan menaik dan menurun. Kelebihan tipis pada opsyen panggilan menandakan sedikit minat terhadap kenaikan harga, tetapi ia tidak cukup kuat untuk dianggap sebagai isyarat *bullish* yang muktamad.

Aktiviti Utama Mengikut Harga Laksana

Walaupun volum keseluruhan seimbang, aktiviti paling ketara tertumpu pada beberapa harga laksana tertentu, memberikan gambaran yang lebih terperinci tentang jangkaan pedagang.

Pertaruhan Kenaikan Harga yang Baharu

Minat paling segar dan signifikan dilihat pada opsyen panggilan di luar paras wang (*out-of-the-money*). Khususnya:

Ad

• Opsyen panggilan $65 untuk tamat tempoh 18 September didagangkan sebanyak 2,135 kontrak, berbanding hanya 68 kontrak dalam kepentingan terbuka (*open interest*).
• Opsyen panggilan $67 untuk tarikh tamat yang sama menyaksikan 1,626 kontrak didagangkan, berbanding kepentingan terbuka sebanyak 62 kontrak.

Volum yang jauh melebihi kepentingan terbuka sedia ada ini—masing-masing kira-kira 31 kali dan 26 kali ganda—menandakan pembukaan posisi baharu yang besar, berkemungkinan oleh pedagang yang menjangkakan harga saham akan melepasi $65-$67.

Aktiviti Opsyen Jualan yang Kurang Jelas

Di sisi lain, aktiviti opsyen jualan juga diperhatikan, terutamanya pada harga laksana $55 dan $60, yang masing-masing merekodkan 810 dan 697 kontrak. Walau bagaimanapun, memandangkan kepentingan terbuka sedia ada bagi opsyen ini adalah lebih besar, dagangan tersebut mungkin melibatkan pelarasan posisi, pengambilan untung, atau aktiviti lindung nilai, dan tidak semestinya pertaruhan penurunan harga yang baharu.

Implikasi daripada Volatiliti Pasaran

Volatiliti tersirat (*implied volatility*) tiga bulan untuk AMBA berada pada 62.25%. Walaupun angka ini telah menurun sebanyak 6.18 mata peratusan, ia masih dianggap tinggi. Tahap volatiliti yang tinggi ini menunjukkan bahawa pasaran opsyen sedang meletakkan harga bagi julat pergerakan yang luas untuk saham tersebut dalam tempoh beberapa bulan akan datang.

Penurunan dalam *skew* (perbezaan volatiliti antara opsyen jualan dan panggilan) juga menunjukkan bahawa permintaan untuk opsyen panggilan telah mengukuh berbanding permintaan untuk perlindungan penurunan harga. Namun, gambaran keseluruhannya ialah pasaran tidak menjangkakan keadaan akan tenang, sebaliknya bersedia untuk satu pergerakan harga yang substansial.