AI Tingkatkan Kecekapan Pasaran Tetapi Tambah 'Risiko Ekstrem' — Bernstein

Kecerdasan buatan (AI) sedang menjadikan pasaran kewangan lebih cekap dalam banyak aspek, tetapi ia juga memperkenalkan risiko baharu yang boleh memperbesar kemeruapan dan gangguan pasaran, menurut nota penyelidikan oleh Bernstein.

Peningkatan Kecekapan Didorong AI

Pada peringkat syarikat, AI meningkatkan kecekapan pasaran dengan memproses laporan perolehan, pemfailan kawal selia dan set data alternatif dengan lebih pantas berbanding penganalisis manusia. Ini membantu mengurangkan jurang maklumat, menambah baik penemuan harga, dan mengecilkan saiz kejutan perolehan apabila ramalan penganalisis lebih cepat menumpu dengan keputusan sebenar.

Selain analisis yang lebih pantas, AI turut membentuk semula proses penyelidikan. Aliran kerja automatik memendekkan masa yang diperlukan untuk semakan perolehan, pengemaskinian model kewangan, dan liputan saham baharu. Ini membolehkan penganalisis membuat liputan terhadap lebih banyak syarikat, dengan nota itu menyatakan liputan ke atas saham bermodal kecil di pasaran baru muncul telah meningkat dengan ketara sejak setahun lalu.

Risiko Baharu: Penyegerakan dan Refleksiviti

Walaupun terdapat manfaat, penggunaan meluas model AI yang serupa boleh mewujudkan kelemahan baharu. Apabila lebih ramai pelabur bergantung pada alat yang setanding dan dilatih pada data yang bertindih, isyarat dagangan boleh menjadi semakin segerak. Ini menggalakkan kedudukan sesak dan menjadikan pembalikan pasaran lebih teruk semasa tempoh tekanan.

Ad

Nota itu menunjukkan beberapa peristiwa pasaran baru-baru ini sebagai contoh risiko ini, termasuk pembubaran dagangan bawaan yen pada Ogos 2024 dan insiden maklumat salah janaan AI yang secara ringkas menggerakkan ekuiti A.S. Ini menunjukkan bagaimana strategi automatik dan kandungan sintetik boleh memecutkan kemeruapan sebelum pasaran mempunyai masa untuk mengesahkan maklumat baharu.

Satu lagi isu ialah apa yang digambarkan oleh penganalisis sebagai "masalah refleksiviti". Dalam hal ini, cadangan yang dijana oleh AI semakin mempengaruhi tingkah laku pelabur, mendorong harga dengan cara yang mengukuhkan output model pada masa hadapan. Gelung maklum balas ini boleh menguatkan dagangan momentum, meningkatkan penumpuan pasaran, dan menghasilkan penilaian yang lebih ekstrem.

Implikasi: Kurang Ketidakcekapan, Lebih Risiko Ekstrem

Secara keseluruhannya, penemuan Bernstein mencadangkan bahawa AI berkemungkinan akan mengurangkan purata ketidakcekapan pasaran melalui penyelidikan dan pelaksanaan yang lebih baik. Walau bagaimanapun, ia pada masa yang sama meningkatkan kebarangkalian berlakunya gangguan pasaran yang lebih besar semasa tempoh tekanan, yang menghasilkan risiko ekstrem (tail risk) yang lebih besar.