BTIG 분석: 7월 미국 유틸리티 섹터, 수도주 강세 속 전기주 약세

미국 투자은행 BTIG의 보고서에 따르면, 7월 미국 유틸리티 섹터는 S&P 500 지수 대비 약 150bp(1.5%포인트) 낮은 수익률을 기록하며 부진한 성과를 보였다. 이로써 유틸리티 섹터의 연초 대비 누적 수익률은 S&P 500을 약 470bp 하회하게 됐다.

수도·가스 강세 vs 전기 약세

7월 유틸리티 섹터 내에서는 업종별로 뚜렷한 희비가 엇갈렸다. 수도 및 가스 유틸리티는 각각 200bp 이상 상승하며 섹터 내 강세를 주도했다. 특히 수도 유틸리티는 연초 대비 약 12% 상승하며 견조한 흐름을 이어가고 있다.

개별 종목 중에서는 체서피크 유틸리티(Chesapeake Utilities, CPK)가 FEP 프로젝트 발표와 가스 유틸리티 업황 회복에 힘입어 약 8.41% 상승하며 최고의 성과를 기록했다. 6월 최악의 부진을 보였던 스파이어(Spire, SR) 역시 약 2.27% 상승하며 반등에 성공했다.

반면, 전기 유틸리티는 월간 3.40% 하락하며 섹터 전체의 부진을 이끌었다. BTIG는 대규모 부하(large load)에 대한 노출이 큰 기업들이 특히 압박을 받았다고 분석했다. 아메리칸 일렉트릭 파워(American Electric Power, AEP)는 약 6.55% 하락하며 BTIG 커버리지 내에서 최악의 성과를 보였고, 엔터지(Entergy, ETR)와 아이다코프(IDACORP, IDA) 역시 부진한 종목군에 포함됐다.

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금리 상승과 향후 전망

시장 환경 측면에서는 7월 한 달간 미국 10년 만기 국채 금리가 23bp 상승했으며, 연초 대비로는 50bp 이상 올랐다. BTIG는 금리 상승이 유틸리티 기업들의 대규모 부하 증설 주기에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 변수라고 지적했다.

향후 시장은 주요 기업들의 규제 관련 동향을 주시할 것으로 보인다. BTIG는 듀크 에너지(Duke Energy, DUK)의 요금 안건 심사와 오는 8월 7일로 예정된 AEP, 센터포인트(CenterPoint, CNP), 셈프라(Sempra, SRE) 등의 부하 분류 통보('Batch Zero') 진행 상황을 중요한 관전 포인트로 꼽았다.