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UBS, 유로/달러 목표가 1.20으로 상향...Fed·ECB 정책 차별화 전망

Aug 21, 2026By Sofia Alvarez, FX & Central Banks Editor1 min read

Summary

UBS가 미국 연준과 유럽중앙은행의 통화정책 차별화를 근거로 유로/달러 환율 목표가를 1.17에서 1.20으로 상향 조정했습니다. UBS는 연준의 금리 인상 사이클이 사실상 종료된 반면, ECB는 추가 인상을 단행할 것으로 전망했습니다.

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Background

스위스 투자은행 UBS가 미국 연방준비제도(Fed)와 유럽중앙은행(ECB) 간의 통화정책 차별화가 심화될 것이라는 전망에 따라 유로/달러(EUR/USD) 환율 목표가를 1.20으로 상향 조정했다. 이는 기존 목표가였던 1.17에서 상향된 수치다.

UBS는 이번 목표가 상향 조정과 함께 손절매(stop-loss) 기준 역시 기존 1.13에서 1.15로 높였다. UBS는 지난 7월 16일, 유로/달러 환율이 1.1460 수준일 때 매수 포지션을 추천한 바 있다.

이번 조정은 최근 발표된 경제 지표와 중앙은행의 정책 방향성에 대한 분석에 따른 것이다. UBS는 이들 요인이 유로화 강세와 달러화 약세 압력으로 작용할 것으로 분석했다.

UBS는 보고서에서 미국의 경제 데이터가 추가 금리 인상 가능성에 의문을 제기하고 있다고 지적했다. 이에 따라 연준이 오는 9월 금리를 동결하며 사실상 긴축 사이클을 마무리할 가능성이 크다고 전망했다. 시장 역시 연준의 추가 금리 인상 가능성을 낮게 평가하고 있다.

반면, 유로존의 경제 지표는 시장 예상보다 견조한 모습을 보이고 있으며, 재정 완화 정책 또한 유로화 가치를 지지하고 있다고 분석했다. 이러한 배경 속에서 ECB는 추가적인 금리 인상을 단행할 가능성이 높다고 UBS는 내다봤다.

결론적으로 UBS는 두 중앙은행 간의 상반된 정책 기조로 인해 유로/달러 환율이 점진적인 상승 추세를 보일 것으로 예상했다. 투자자들은 향후 발표될 미국과 유로존의 주요 경제 지표와 양 중앙은행 총재의 발언에 주목하며 통화 정책 방향성의 변화를 주시할 필요가 있다.