UBS, "노르웨이 크로네 강세 전망...EUR/NOK 하락 예상"

UBS는 최근 노르웨이 크로네가 유로 대비 약세를 보였음에도, 2027년 중반까지 강세로 전환될 것이라는 전망을 유지했다. 은행은 EUR/NOK 통화쌍에 대한 약세 전망을 고수하며, 크로네의 펀더멘털이 유로 대비 강세를 뒷받침할 것으로 분석했다.

단계적 환율 하락 전망

UBS 보고서에 따르면, EUR/NOK 환율은 점진적으로 하락할 것으로 예상된다. 은행이 제시한 목표 환율은 다음과 같다.

• 2026년 9월: 10.80
• 2026년 12월: 10.70
• 2027년 3월: 10.60
• 2027년 6월: 10.50

이러한 전망은 최근 크로네가 유가 하락과 글로벌 금리 인상 기대감 고조로 인해 연초 대비 상승분의 약 절반을 반납한 상황에서 나왔다. 그럼에도 UBS는 크로네의 장기적인 강세 요인이 유효하다고 판단했다.

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전망 배경과 투자 전략

UBS가 크로네 강세를 예상하는 주된 이유는 우호적인 외부 환경이 조성될 것이라는 기대감과 이미 매력적인 수준인 '캐리(carry)' 때문이다. 캐리 트레이드는 상대적으로 금리가 낮은 통화(유로 등)로 자금을 조달해 금리가 높은 통화(크로네) 자산에 투자하여 금리 차익을 얻는 전략을 의미한다.

이러한 분석을 바탕으로 UBS는 투자자들에게 현재 수준에서 EUR/NOK 매도(숏) 포지션을 구축하거나, 환율 상승 시 매도하는 전략을 추천했다. 이는 크로네 가치가 유로 대비 지속적으로 상승할 것이라는 은행의 확신을 보여준다.