스미토모 파마, 공매도 보고서에 주가 급락…회계 부정 의혹 제기

일본의 스미토모 파마(Sumitomo Pharmaceutical) 주가가 공매도 전문 리서치 기관인 고담 시티 리서치(Gotham City Research)가 회계 부정 의혹을 제기하는 보고서를 발표한 후 화요일 거래에서 3.7% 급락한 1,224엔을 기록했다.

공매도 업체의 회계 부정 주장

고담 시티 리서치는 보고서를 통해 스미토모 파마가 매출채권을 조작하여 이익을 인위적으로 부풀리는 방식으로 2025 회계연도 재무제표를 최대 1,650억 엔(약 10억 5천만 달러)까지 왜곡했다고 주장했다. 이는 투자자 신뢰에 심각한 타격을 주었다.

보고서는 특히 2026년 3월 스위스 자회사가 발표한 480억 엔 규모의 배당금 지급 결정에 의문을 제기했다. 이 결정이 회사 자체의 재무 공시보다 몇 주 앞서 발표된 점을 지적하며, 재무 수치의 신뢰성에 대한 의구심을 증폭시켰다. 보고서는 계열사인 스미토모화학(Sumitomo Chemical)도 함께 언급했다.

부진한 실적 전망 속 '설상가상'

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이번 공매도 보고서는 스미토모 파마가 이미 실적 부진에 대한 우려에 직면한 가운데 나왔다. 회사가 지난 7월 31일 발표한 2027 회계연도 1분기 실적에 따르면, 환율 효과로 순이익은 증가했으나 영업이익은 전년 동기 대비 약 10.8% 감소했다.

여기에 경영진이 제시한 상반기 실적 가이던스마저 큰 폭의 이익 감소를 예고하면서, 투자자들은 고담 보고서 이전부터 단기 실적 방향성에 대해 불안감을 느끼고 있었다. 이번 의혹 제기는 이러한 불안 심리를 더욱 자극하는 요인으로 작용했다.

거시 경제 환경도 비우호적

도쿄 증시 전반의 약세도 주가 하락에 영향을 미쳤다. 미일 양국의 공동 외환시장 개입이 확인된 후 일본 엔화 가치가 급등하면서, 수출 중심 기업들이 큰 타격을 입었고 닛케이 225 지수 역시 상당한 하방 압력을 받았다. 이러한 거시 경제적 악재는 스미토모 파마 주가에 부담을 가중시켰다.