S&P, 에스케이 크릭 개발 진척 상황에 힘입어 스키나 리소스의 전망을 긍정적으로 상향 조정

S&P 글로벌 레이팅스는 브리티시컬럼비아에 위치한 스키나 리소스(Skeena Resources Ltd.)의 에스케이 크릭(Eskay Creek) 금광 프로젝트의 건설 진척도가 크게 개선됨에 따라 회사 신용등급 전망을 '안정적'에서 '긍정적'으로 상향 조정했습니다. S&P는 수요일 발표한 공지에서 스키나 리소스의 장기 발행자 신용등급인 CCC+를 유지했습니다.

에스케이 크릭 프로젝트, 완공 임박

이번 등급 상향 조정은 에스케이 크릭 프로젝트의 상당한 진척을 반영한 것으로, 스키나 리소스는 2026년 8월 31일 기준 프로젝트 완공률이 70% 이상에 달했다고 밝혔습니다. 이는 S&P가 2026년 3월 처음 신용등급을 부여했을 당시의 약 50% 완공률에서 크게 증가한 수치입니다.

회사 발표에 따르면, 주요 건설 단계가 모두 완료되었으며, 상세 설계 작업은 현재 92% 완료된 상태입니다. 최근 진행 상황에는 다음과 같은 주요 처리 설비 설치가 포함됩니다.

• 분쇄기 및 컨베이어 시스템
• SAG 밀 및 볼 밀
• 분쇄 사이클론 클러스터, 부유 선별기 및 농축물 농축기

등급 평가 근거 및 전망

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전망은 긍정적이지만, S&P가 'CCC+' 등급을 유지한 것은 개발 단계 기업이 지닌 내재적 위험을 강조하는 것입니다. S&P는 스키나가 현재 운영 실적이 부족하고, 약속 이행을 위해 유리한 경제 및 재정 환경에 의존하고 있다고 지적했습니다.

이 프로젝트는 브리티시컬럼비아 골든 트라이앵글 지역에 있는 광산을 재개하는 것으로, 이 광산은 1994년부터 2008년까지 배릭 골드(Barrick Gold Corp.)가 운영했던 곳입니다. S&P는 에스케이 크릭(Eskay Creek) 광산이 2027년 말에 생산을 시작할 것으로 예상하며, 안정적인 생산 단계에 도달하면 연간 6억 캐나다 달러 이상의 영업 현금 흐름을 창출할 수 있을 것으로 전망합니다. 이 전망은 고품질 광석 매장량, 낮은 단위 비용, 그리고 장기 금 가격이 온스당 미화 3,300달러라는 가정에 기반합니다.

신용등급 상향 조정 가능성

긍정적인 전망은 S&P가 향후 12개월 이내에 스키나의 신용등급을 상향 조정할 수 있음을 시사합니다. 이러한 조치는 회사가 프로젝트 완료에 가까워지면서 개발의 최종 단계를 관리할 수 있는 충분한 유동성을 유지하는 것을 전제로 합니다.

그러나 S&P는 건설 지연이나 비용 초과로 인해 회사의 유동성이 고갈될 것으로 예상되는 경우, 전망을 다시 안정적으로 하향 조정할 수 있다고 경고했습니다.