급등하는 유가로 미국 달러 수요가 증가하면서 파운드화 가치가 하락했습니다.

화요일 영국 파운드는 미국 달러 대비 약세를 보였습니다. 미국과 이란 간의 협상 교착 상태로 인한 유가 급등이 안전자산인 달러에 대한 수요를 강화했기 때문입니다. GBP/USD 환율은 약 0.19% 하락한 1.3232달러를 기록하며, 전반적인 외환 시장에서 달러 강세가 나타났습니다.

유가 상승이 달러 강세를 견인

달러 강세는 에너지 비용 상승과 밀접한 관련이 있으며, 브렌트유는 월요일 배럴당 109달러까지 치솟았습니다. 이러한 가격 상승은 미국과 이란 간의 핵 협상이 미국 중간선거 이전에 타결될 가능성이 낮다는 보도에 따른 것으로, 이란산 원유의 신속한 시장 복귀에 대한 기대감을 약화시켰습니다.

ING의 외환 전략가인 프란체스코 페솔레는 보고서에서 "달러가 하락 조정되려면 채권 시장의 안정세가 필요하다. 이는 유가에 크게 의존하는데, 최근 소식은 고무적이지 않다"고 말했습니다. 페솔레는 "달러화 상승 위험이 다시 높아지고 있다"며, 금리가 급격히 상승하는 가운데 높은 주식 가치가 달러화 강세로 이어질 수 있는 꼬리 위험을 초래한다고 경고했습니다.

영국 경제 펀더멘털 분석

파운드화 약세는 국내 요인보다는 글로벌 위험 환경의 영향으로 보입니다. 영국 소매업협회(BRC) 자료에 따르면 물가 상승 압력이 소폭 완화되었습니다.

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• BRC의 소매물가지수는 8월 1.5%에서 9월 1.4%로 하락했습니다.
• 식품 물가상승률은 2.8%에서 2.5%로 둔화되었습니다.
• 비식품 물가상승률은 0.9%에서 0.8%로 소폭 하락했습니다.

BRC는 소매업체들이 상승하는 비용을 흡수하고 있지만, 감당할 수 있는 한계가 있다고 지적했습니다. 이는 8월 영국 소비자물가지수(CPI) 상승률이 3.1%를 기록한 데 이어, 에너지 가격 상승 등의 영향으로 2027년 초에는 4%를 넘어설 것으로 전망되는 가운데 나온 것입니다.

중앙은행 전망

시장은 미국 연방준비제도(Fed)의 매파적 행보를 점차 반영하고 있으며, 10월까지 17bp의 금리 인하가 예상됩니다. 반면, 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재의 최근 비둘기파적 발언은 ECB의 금리 인하에 대한 기대감을 다소 완화시켰으며, 시장은 ECB의 금리 인하 폭을 같은 기간 동안 9bp로 예상하고 있습니다.

ING는 Fed와 ECB 모두 12월 이전에 금리를 인상하지 않는다는 가정 하에 연말까지 EUR/USD 환율이 상승할 것으로 전망하고 있습니다. 그러나 페솔레는 Fed가 10월에 금리를 인상할 경우 이러한 시나리오에 차질이 생길 수 있으며, EUR/USD 환율이 여름철 저점 수준인 $1.1320-$30까지 하락할 가능성이 있다고 지적했습니다.