뱅크오브아메리카 "폴란드 즐로티, 4분기부터 달러 약세로 강세 전환 전망"

뱅크오브아메리카(BofA)는 미국 달러가 3분기 이후 약세로 전환할 것이라는 전망에 따라, 폴란드 즐로티화가 올해 4분기부터 강세를 보일 것으로 예상했다. BofA는 달러 약세가 즐로티의 주요 통화 대비 가치를 지지하는 핵심 요인이 될 것이라며 폴란드 통화에 대한 강세 전망을 유지했다.

달러 약세가 핵심 동력

BofA의 분석에 따르면, 즐로티의 예상되는 강세는 폴란드 내부 요인보다는 거시 경제 환경, 특히 미국 달러의 향방에 크게 의존한다. 3분기까지 이어지던 달러 강세 기조가 4분기를 기점으로 변화할 것이라는 전망이 즐로티 강세 베팅의 주요 근거다.

제한적인 금리 격차 영향

BofA는 폴란드 중앙은행(NBP)과 유럽중앙은행(ECB) 간의 기준금리 격차가 유로/즐로티(EUR/PLN) 환율에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 분석했다. 이미 시장 가격에는 양 중앙은행이 모두 매파적(hawkish) 통화정책을 펼칠 것이라는 기대가 선반영되어 있다는 것이 BofA의 설명이다.

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단기 하방 경직성 요인

단기적으로 즐로티화의 가치 하락을 제한하는 요인도 지목됐다. BofA는 폴란드 국책은행(BGK, Bank Gospodarstwa Krajowego)의 잠재적인 외환시장 개입에 대한 시장의 우려가 즐로티의 단기적인 하방 경직성을 제공할 것이라고 언급했다. 이는 급격한 통화가치 하락을 방어하는 요인으로 작용할 수 있다.

다만 BofA는 이번 보고서에서 EUR/PLN 환율에 대한 구체적인 목표가를 제시하거나 4분기 이후의 추가적인 전망 시기를 명시하지는 않았다.