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윌리엄 블레어의 기업 가치 평가 하향 조정으로 모더나 주가가 하락했습니다.
모더나(Moderna Inc., MRNA) 주가는 최근 임상 시험 데이터 발표 이후 지속된 투자 심리 위축과 애널리스트의 투자 등급 하향 조정으로 인해 개장 전 거래에서 하락했습니다. 주가는 개장 직전 약 3.0% 하락하며 주요 시장 지수 대비 저조한 흐름을 보였습니다.
애널리스트의 투자 등급 하향 조정, 밸류에이션 문제 지적
윌리엄 블레어(William Blair)는 모더나의 투자 등급을 '시장수익률 상회(Outperform)'에서 '시장수익률 수준(Market Perform)'으로 하향 조정하며, 상당한 밸류에이션 제약 요인을 지적했습니다. 윌리엄 블레어의 애널리스트 마일스 민터(Myles Minter)는 모더나 주가가 연초 대비 545% 급등한 데에는 이미 회사의 항암제 파이프라인의 공격적인 상업적 성장 전망이 반영되어 있다고 분석했습니다.
이번 하향 조정은 최근 애널리스트들의 신중한 분석이 잇따르는 가운데 나온 것입니다. 윌리엄 블레어의 분석에 따르면, 모더나의 현재 시가총액은 흑색종 외 다른 종양 유형에 대한 항암제 성공 확률을 70~75% 정도로 평가한 수치입니다. 이는 안전마진이 거의 없어 주가가 예상치 못한 결과에 취약해질 수 있음을 의미합니다. 다른 증권사들도 신중한 입장을 표명했으며, 씨티은행은 해당 주식에 대해 '매도' 등급과 '80달러'의 목표주가를 유지했습니다.
Ad임상시험 데이터 후속 반응 지속
이번 등급 하향 조정은 모더나의 최근 3상 인터패스-001 임상시험 결과에 대한 '뉴스에 매도하라'는 심리를 더욱 악화시켰습니다. 해당 연구는 긍정적인 결과를 보여주었지만, 흑색종 재발 또는 사망률 감소율 42%는 앞서 진행된 2b상 임상시험에서 관찰된 49% 감소율보다 약간 낮아 투자자들의 기대감을 다소 누그러뜨렸습니다.
이러한 기업별 압박은 S&P 500과 나스닥 지수가 소폭 상승세를 보이는 등 전반적인 시장이 상승세를 보이는 가운데 발생했습니다. 투자자들은 이제 11월 중순으로 예정된 모더나의 제조 시설 견학 및 2026년 말 또는 2027년 초에 발표될 것으로 예상되는 신장암 치료제 2상 임상시험 데이터에 주목하고 있습니다.